Edgen Stock·Mar 12 2026, 04:56摩根士丹利发出严峻警告，中东冲突升级对关键亚洲经济体的液化天然气（LNG）供应构成的威胁远大于对石油供应的威胁。霍尔木兹海峡的实际关闭，作为全球20%液化天然气贸易的关键咽喉要道，使得依赖进口的国家库存有限且几乎没有即时替代方案，迫使它们考虑燃烧更多煤炭或削减工业产出。
摩根士丹利经济学家在2026年3月12日的一份报告中警告称，中东冲突导致的液化天然气（LNG）中断对特定亚洲经济体构成更大的担忧，其风险超过了对石油供应的威胁。该银行指出，印度、台湾、韩国和泰国是受影响最严重的国家。它们的脆弱性源于高度依赖从中东进口液化天然气，加上国内库存有限，这主要是由于液化天然气储存困难所致。
这种升高的风险状况意味着这些国家几乎没有缓冲能力来应对长期的供应冲击。由于缺乏即时的替代来源，它们的能源安全面临直接威胁，这可能带来重大的经济影响。
供应风险集中在霍尔木兹海峡的实际关闭。这条狭窄的航运通道处理着全球约20%的每日液化天然气贸易。冲突使得通过该咽喉要道的运输变得不可持续，导致油轮滞留并迫使区域能源运输中断。市场反应立竿见影，截至3月10日，亚洲基准液化天然气价格已升至每百万英热单位16美元。
此次中断不仅限于液化天然气，还严重打击了其他关键工业投入品的供应链。亚洲石化行业，其54%的石脑油原料来自中东供应商，已立即受到影响。新加坡石化公司（Petrochemical Corp of Singapore）、印度尼西亚的Chandra Asri和韩国的丽川NCC（Yeochun NCC）都已宣布不可抗力，理由是原料供应中断。
面对无法获得液化天然气船货的困境，受影响的亚洲经济体选择有限且不尽如人意。据摩根士丹利称，这些国家可能转向替代燃料来发电。煤炭因其增加消费率的更大灵活性，成为最可能的替代品，这将损害区域环境目标。
寻找替代能源的另一种方法是减少需求。各国政府可能被迫限制工业部门的消费以节约能源。此举将直接影响制造业产出，减缓经济增长，并可能随着能源成本的攀升而加剧通货膨胀。