Edgen Stock·Oct 10 2025, 16:58过去一周，在美国上市的亚洲美国存托凭证（ADR）整体下跌2.5%，原因是全球紧张局势和经济不确定性。尽管大盘趋势为负，晶科能源（JKS）和马士基（MAAS）等个股大幅下跌，但Bilibili和Wipro等部分ADR仍实现上涨，这凸显出投资者将重点转向精选的增长故事。
在美国上市的**亚洲美国存托凭证（ADR）**本周整体收低，下跌2.5%。更广泛的市场情绪反映出全球谨慎的背景，导致该板块普遍走弱，尽管个股表现差异显著。
周五，标普亚洲50 ADR指数下跌1.5%至2,739.68点，本周该指数累计下跌2.5%。此次普遍下跌的背景是几只著名ADR的急剧下跌。垂直整合的太阳能光伏制造商**晶科能源（JKS）周五经历了显著的单日下跌10.50%。此次下跌发生在该公司于2025年10月3日公布2025年第二季度财报之后，当天其股价收盘下跌2.09%，随后在周五出现更深度的下跌。同样，以美国存托股份形式交易的Highest Performances Holdings Inc.（MAAS）**周五也出现4.71%的显著下跌。
尽管整体看跌趋势，某些ADR仍实现上涨。Bilibili以3.8%的涨幅领涨北亚上涨股，而南亚的Wipro上涨2.3%。然而，这些选择性上涨被其他主要参与者的重大损失所掩盖，百度和蔚来暴跌超过4%，Sea和Sify Technologies也大幅下跌。
亚洲ADR普遍疲软源于全球谨慎情绪，这受到美国和海外经济不确定性的推动。这种环境导致投资者避开风险资产。业绩分化表明市场越来越关注基本面和选择性机会，而非广泛的区域性波动。尽管宏观环境压力重重，但Bilibili和Wipro等引人注目的增长故事仍然吸引了投资者资金。
JKS周五的大幅下跌可归因于其2025年第二季度财报发布后投资者敏感性的提高。尽管具体的实际财务数据尚未立即公布，但分析师此前预计每股收益为-2.67美元，营收为26.6亿美元，表明这是一个充满挑战的季度。对于MAAS，市场分析师维持负面评估，将其股票评级从“持有”下调至“强烈卖出”候选。技术分析表明该股处于“非常宽泛且下跌的趋势”中，预计未来三个月将从近期水平下跌11.53%。
亚洲ADR本周累计下跌2.5%，表明这些资产面临持续的逆风。个股的显著下跌，如晶科能源周五的10.50%跌幅和MAAS的4.71%跌幅，凸显了在当前环境下特定公司的脆弱性。对MAAS的负面评估突显了该板块部分成分股的黯淡近期前景。
亚洲，特别是中国更广泛的经济因素，导致投资者保持谨慎。最新数据显示，中国国庆节和中秋节黄金周期间的假日消费平淡，人均每日旅游支出低于上一年。这表明中国9月份通胀数据可能呈现通缩景象，与疲软的消费情绪一致。此外，由于地方政府债券销售减少和贷款需求疲软导致中国信贷增长放缓的担忧，加剧了谨慎情绪。地缘政治紧张局势，例如中国收紧稀土出口管制以及对高通通的反垄断调查，进一步使在美国上市的中国公司面临的局面复杂化。
广泛指数下跌与某些股票选择性上涨之间的分化表明，基本面再次成为投资者关注的焦点。这种选择性方法可能会持续下去，直到全球经济前景恢复更多信心。
投资者将密切关注中国即将公布的经济数据，包括9月份的贸易、CPI/PPI和流动性数据，这些数据可能为该地区的经济健康状况提供进一步见解。由于基数效应较低以及对非美国市场的出货量增加，预计中国出口增长将温和改善，但通胀数据预计将继续描绘通缩景象。
持续关注个别公司基本面和地缘政治发展，特别是中美关系，对于亚洲ADR的表现至关重要。JKS和MAAS等特定股票的持续疲软，加上全球紧张的背景，表明这些股票的下行压力可能会持续存在，并可能在短期内影响其他亚洲相关投资的情绪。市场可能会继续对宏观经济指标和全球央行政策的任何变化保持敏感。
