弓箭手航空股价因新飞机订单和国际市场扩张而上涨

市场概览

弓箭手航空（Archer Aviation Inc., ACHR） 股价在2025年10月3日周五显著上涨，上涨13.65%，收于11.57美元。这一上涨主要得益于其Midnight电动垂直起降（eVTOL）飞机的大量新订单，以及其在美国、日本和阿拉伯联合酋长国全球空中出租车启动计划的持续进展。

战略订单与全球扩张

当天表现的主要催化剂是与Soracle Corporation签署的5亿美元协议的公布。Soracle Corporation是由日本航空（JAL）和住友商事（Sumitomo Corporation）合资成立的企业。该协议涉及意向购买最多100架Midnight eVTOL飞机，专用于在日本建立先进空中交通（AAM）服务。Soracle计划在包括东京、大阪、名古屋、北海道、濑户内和冲绳在内的拥挤城市地区启动AAM业务，并预计在2025年大阪世博会期间进行演示飞行。

作为该交易核心的Midnight飞机专为高效城市交通设计，速度可达每小时150英里，续航里程为20-50英里，可进行连续飞行。它能够搭载一名飞行员和最多四名乘客，其特点是低噪音排放和零排放运行。截至2024年11月，此订单进一步支撑了Archer为其Midnight飞机建立的强大订单簿，该订单簿已超过60亿美元，包括意向书和有存款支持的确定承诺。

除日本外，Archer正积极寻求于2025年底前在阿布扎比启动初步商业运营，并正迅速推进FAA针对美国业务的认证流程，目标是到2025年底获得型号认证。该公司还计划在迪拜提供空中出租车服务，从而巩固其在关键国际市场的先发制人战略。

市场反应分析：投资者对AAM领域的乐观情绪

市场对弓箭手航空消息的强烈积极反应，凸显了投资者对新兴先进空中交通领域的日益增长的信心，以及Archer在该领域中的战略定位。13.65%的股价上涨反映了对Soracle订单具体性质的乐观情绪，该订单包括预付款，标志着向商业化迈出了实质性的一步。

这项交易对于eVTOL和城市空中交通（UAM）行业，特别是在日本的AAM领域，是一个关键的发展。全球eVTOL飞机市场预计将从2024年的17亿美元增长到2025年的19.1亿美元，而更广泛的UAM市场预计将从2024年的45.4亿美元扩大到2033年的974亿美元。截至2025年9月，Archer能够获得重要的国际合作伙伴关系并保持超过17亿美元现金和承诺资本的强大流动性，进一步强化了这种积极情绪。

更广泛的背景和影响：监管进展和财务状况

弓箭手航空的股价走势反映了一家公司正在新兴行业的商业化前阶段进行发展。尽管该股收于11.57美元，但仍低于其52周高点13.92美元，但显著高于其52周低点2.85美元。截至2025年10月3日，该公司的市值约为74.63亿美元。

尽管有积极消息，Archer在2025年第二季度（2025年8月11日公布）报告净亏损2.060亿美元，高于2024年第二季度的1.069亿美元。其每股GAAP净亏损为0.36美元，低于市场普遍预期，且公司录得零收入。这些数据是处于发展阶段的公司的典型特征，该公司在研发、制造规模扩大和认证工作上投入了大量资金，季度现金消耗在9500万美元至1.1亿美元之间。

监管进展仍然是商业可行性的关键决定因素。Archer已经获得了四项关键FAA认证中的三项（适用于航空承运人运营的Part 135、适用于维修站的Part 145以及适用于飞行员培训的Part 141），Part 142（空中交通管制塔）正在申请中。该公司即将完成FAA四阶段型号认证流程的第3阶段，并正在迅速推进第4阶段，目标是到2025年底获得型号认证。在国际上，Archer正在利用其FAA认证与日本民用航空局（JCAB）等机构进行验证，并旨在尽早进入阿联酋市场。

在竞争激烈的AAM领域，截至2025年初，Archer在商业客运市场中保持约18%的市场份额，落后于其主要竞争对手**Joby Aviation（JOBY）**的22%。

展望未来：未来增长的关键因素

弓箭手航空和更广泛的UAM行业的发展轨迹取决于未来几个月和几年的几个关键因素。在2025年末成功获得FAA型号认证对于2026年在美国启动商业运营至关重要。同样，与JCAB以及阿联酋等机构的监管要求相协调对于其国际扩张计划也至关重要。

扩大生产能力、开发必要的机场基础设施（如垂直机场）、建立高效的空中交通管理系统以及促进公众对eVTOL技术的接受度，都是公司和行业必须克服的重大障碍。Archer的双市场战略，通过与Anduril Industries等公司的合作，同时针对商业和军事应用，提供了多元化的收入潜力。

尽管Archer仍处于无收入阶段，但预计到2025年底将通过预付款、里程碑付款、政府合同和飞机销售产生首批商业收入。2025年第三季度调整后EBITDA亏损预计在1.1亿美元至1.3亿美元之间，这凸显了持续的投资。分析师普遍保持乐观，普遍“强烈买入”的共识和平均12个月目标价13.14美元，意味着如果Archer继续实现其雄心勃勃的运营和监管里程碑，将有显著的上涨空间。