开篇

苹果公司（NASDAQ: AAPL）已推迟其新款 iPhone Air 机型在中国大陆的发布，中国大陆是这家科技巨头的一个关键市场。此次推迟源于设备 eSIM 技术所需的监管审批流程，从而影响了预购的即时可用性。

事件详情

iPhone Air 最初计划与全球同步发布，但在其他新款 iPhone 机型开始预购时，它却明显缺席了 苹果 中国官网。来自《南华早报》的报道指出，此次推迟具体与在中国境内 eSIM 功能所需的监管批准有关。这与美国消费者的情况形成对比，美国消费者仍有望在原定的 9 月 19 日发布日期前收到他们的 iPhone Air 机型。

与此同时，入门级 iPhone 17 在中国表现出强劲需求。在中国主要电商平台 京东 上的预购显示，256GB 配置的 iPhone 17 在初期销量上领先所有新款 iPhone 机型。这款定价为 799 美元 的机型，提供了更大的 6.3 英寸屏幕、120Hz ProMotion 支持以及两倍的基础存储等升级，为其强劲表现做出了贡献。

市场反应分析

iPhone Air 在中国的推迟发布，为 苹果 的市场前景带来了不确定性。尽管 AAPL 股价周五收盘报 234.07 美元，上涨 1.76%，但在盘后交易中股价小幅下跌至 233.99 美元，反映出对此次延迟公告的初步谨慎反应。考虑到在一个关键市场可能出现的销售延迟以及对 苹果 应对复杂国际监管环境和供应链依赖能力的更广泛担忧，这种情绪被描述为“不确定至看跌”。

更广泛的背景与影响

iPhone Air 面临的监管障碍加剧了 苹果 在竞争激烈的中国市场中面临的多重挑战。尽管 苹果 的全球智能手机市场份额为 25.71%，在美国占据主导地位达到 57.24%，但其在中国市场的地位已出现下滑。2025 年第二季度，苹果 在中国的市场份额降至 13.5%，落后于华为和小米等本土竞争对手，后者已有效利用 AI 驱动功能和集成生态系统。AInvest 报告预测 苹果 在 2025 年的中国智能手机出货量将下降 1.9%，这表明除了短期定价调整之外，还存在结构性挑战。

此外，苹果 继续应对地缘政治紧张局势和不断上涨的投入成本，首席执行官 蒂姆·库克 透露，仅在 9 月季度，与关税相关的成本就估计达到 11 亿美元。尽管 苹果 为保持竞争地位，维持了新款 iPhone 17 系列的定价，但这一策略，加上监管延迟，可能会对利润率造成压力。

专家评论

华尔街分析师对 苹果 最近的产品周期提供了不同的看法，主要关注 iPhone 17 的优势。美国银行证券 (BAC) 分析师 Wamsi Mohan 将 苹果 的目标价从 260 美元 上调至 270 美元，并维持买入评级，理由是 iPhone 17 系列“更强的健康功能和 AI 集成”。Rosenblatt 分析师 Barton Crockett 也将 苹果 的目标价从 223 美元 上调至 241 美元，评级为中性，并指出电池寿命改善和摄像头升级。高盛 的 Michael Ng 维持 266 美元 的目标价，强调取消 128GB 存储层有效地提高了平均售价。尽管这些评论大多早于或未明确提及 iPhone Air 的延迟，但它们反映了尽管市场持续复杂，但对 苹果 核心智能手机产品普遍持乐观态度。

展望未来

眼下的重点将是 iPhone Air 的 eSIM 技术在中国获得监管批准的时间表。投资者将密切关注 苹果 即将发布的 2025 年第四季度财报（预计在 2025 年 10 月 30 日左右）以及随后的 2026 年第一季度指引。这些报告将提供关于延迟发布对财务影响、iPhone 17 在关键市场的表现以及 苹果 对日益激烈的竞争和不断变化的中国监管环境的战略回应的关键见解。该公司在供应链多元化方面的持续努力及其在本地生态系统中整合 AI 的方法将是其长期增长轨迹的关键因素。