阿波罗全球管理公司探讨潜在的AOL剥离

阿波罗全球管理公司探讨潜在的AOL剥离

据报道，阿波罗全球管理公司 (APO) 正在探讨出售其于2021年收购的互联网先驱AOL。在收到非应邀买家兴趣后，讨论浮出水面，表明该资产的潜在估值约为15亿美元。此举标志着阿波罗对其媒体资产（作为从威瑞森收购雅虎的50亿美元更广泛交易的一部分）进行战略性重新评估。

交易背景和AOL的当前运营

2021年5月，阿波罗基金以50亿美元收购了威瑞森媒体，其中包括雅虎和AOL等标志性品牌。该交易包括42.5亿美元现金和7.5亿美元优先权益，威瑞森 (VZ) 在更名为雅虎的实体中保留了10%的股份。尽管AOL不再是过去的互联网巨头，但其目前的业务包括隐私和安全软件、AOL.com新闻门户及其长期存在的电子邮件平台。据报道，该业务每年产生约4亿美元的息税折旧摊销前利润 (EBITDA)。这将使得15亿美元的估值大约是AOL年度EBITDA的四倍。值得注意的是，AOL最近逐步淘汰了其拨号上网服务，而截至2023年，该服务在美国仍拥有超过16万用户。

市场动态和战略理由

阿波罗考虑出售AOL的背景是充满挑战的私募股权融资环境。该行业的融资已降至七年来的最低水平，公司面临不断增加的费用压力，并在利率上升和交易量下降的情况下向投资者提供折扣。尽管如此，据报道，AOL可靠的现金流吸引了潜在买家。阿波罗尚未正式启动销售流程，但与感兴趣买家的接触正在进行中。这次潜在的资产剥离符合阿波罗收购和优化资产（通常实现可观利润）的声誉。

更广泛的影响和行业视角

AOL的潜在出售凸显了在私募股权所有权下，传统互联网资产的持续演变。对于阿波罗而言，以报道的估值成功出售可能意味着其威瑞森媒体收购的一部分实现盈利。对于威瑞森而言，这进一步证实了其早期退出这些媒体资产的策略。行业专家认为，此类交易可以为传统媒体和技术领域的类似资产剥离设定基准。纽约科技公司Lagrange Labs的首席执行官Ismael Hishon-Rezaizadeh强调了AOL的当代相关性，他指出，

“AOL的故事不是关于拨号上网的怀旧，而是关于信任……它已将自己重塑为一个在信息错误时代蓬勃发展的媒体品牌，突出了其在验证真实内容和保护服务方面的作用。” 这一观点强调了投资者可能在AOL已建立的用户群和数字工具（尤其是其电子邮件服务和内容平台）中看到的价值。

展望和关键因素

尽管讨论处于早期阶段，可能不会最终达成交易，但阿波罗对AOL出售的探索反映了私募股权领域正在进行的投资组合优化工作。投资者将密切关注进一步的发展，以深入了解阿波罗在媒体领域的战略方向以及对传统数字资产的更广泛兴趣。结果可能会影响类似公司的估值，并影响投资者对参与大规模资产重组公司的情绪。