Edgen Stock·Feb 27 2026, 00:42美国比特币公司（ABTC）报告称，由于其大量比特币储备价值下降，第四季度出现重大财务亏损。尽管挖矿利润率很高，但该公司持有和积累比特币的策略使其资产负债表暴露于加密货币的波动性，导致自上市以来股价大幅下跌。
美国比特币公司报告称，2025年第四季度净亏损5950万美元，与上一季度实现的348万美元净利润形成鲜明对比。尽管营收环比增长22%至7830万美元，但仍出现亏损。这一负面结果主要受到该公司比特币持仓2.27亿美元非现金、按市价计值损失的推动。这一会计费用反映了比特币价格在第四季度下跌23%，凸显了在新的会计准则下，资产波动性对这家挖矿公司资产负债表的直接财务影响。
投资者信心受到侵蚀，导致该公司股票（纳斯达克代码：ABTC）自2025年9月接近9美元的峰值以来，价值已损失近90%。今年迄今，股价已下跌超过36%。市值的大幅缩水与该公司积极积累比特币的既定战略形成对比。美国比特币公司年末持有5,401枚比特币，此后已将这一数字增加到6,000枚以上。此次积累部分通过本季度1.505亿美元的场内股票发行获得资金。然而，该战略存在风险，其储备中2,776枚比特币（占很大一部分）已被抵押或担保。
尽管该公司的储备策略导致了重大的账面亏损，但其核心挖矿业务仍保持盈利。美国比特币公司报告称，第四季度挖矿毛利率为53%，表明其生产成本远低于比特币的市场现货价格。这种运营效率提供了一定的缓冲，但已被资产负债表面临的加密市场波动风险所掩盖。该公司对比特币储备的关注不同于MARA Holdings等同行，后者开始探索多元化发展人工智能基础设施，以减轻类似风险。
