Edgen Stock·Mar 16 2026, 13:06受中东地缘政治紧张局势推高油价影响，市场对美联储降息的预期降低，导致有色金属市场普遍走弱。该板块出现大范围抛售，但铝价因供应中断担忧逆势上涨。贵金属短期承压，但由于滞胀风险上升，中期前景依然乐观。
3月初，有色金属市场大幅回调，扰乱了传统的“金三银四”旺季。申万有色金属指数在一周内下跌3.7%，其中小型金属等子板块跌幅高达9.0%。此次抛售直接与地缘政治风险上升及其对货币政策预期的影响有关。随着中东紧张局势升级并导致霍尔木兹海峡被封锁，国际油价飙升引发了对通胀再度抬头的担忧。这显著削弱了此前支撑金属价格的美联储降息市场预期。因此，投资者变得更加谨慎，导致资金从金属市场撤出，转投能源和美元计价资产，引发获利了结。
在大多数基本金属走弱的情况下，铝表现出独特的强势。上海期货交易所（SHFE）铝期货实现周度上涨1.0%，收于每吨24,960元人民币。这种逆势表现源于同一地缘政治冲突导致的直接供应冲击。中东地区约占全球电解铝产能的9%。霍尔木兹海峡的航运中断威胁到该地区的氧化铝进口和成品铝出口。有报告显示，巴林和卡塔尔的冶炼厂已开始减产，对全球供应产生实际影响。这种供应紧张目前正在抵消更广泛的宏观经济压力，使得铝价保持强劲上涨趋势。
贵金属面临一波抛售潮，COMEX黄金下跌3.1%至每盎司5,023美元，COMEX白银暴跌4.8%至每盎司80.71美元。直接原因是投资者降低风险资产敞口以进行获利了结。然而，这种短期回调并未改变其中期积极前景。能源成本驱动的高通胀与经济增长疲软（美国非农就业数据令人失望）相结合，正在形成典型的滞胀环境。历史上，这种背景对贵金属非常有利，它们既是避险资产又是通胀对冲工具。包括铜（-0.7%）和锡（-5.0%）在内的其他工业金属仍然疲软，市场正在等待新能源和人工智能等关键部门的需求确认，以判断旺季的强度。