分析机构上调Alphabet目标价，源于生成式AI和云调查

TD Cowen已将其对Alphabet Inc. (GOOGL) 的目标价从240美元上调至270美元，同时重申其对该股票的“买入”评级。此次修订是在该公司全面的2025年生成式AI公共云调查之后进行的，该调查强调了Google Cloud Platform (GCP) 和谷歌Gemini生成式AI大型语言模型（LLM）的强大市场渗透率和积极情绪。此次升级反映了对Alphabet在竞争激烈的AI和云计算领域增长轨迹日益增强的信心。

调查显示GCP和Gemini地位稳固

TD Cowen年度生成式AI公共云调查提供了对企业采用云和生成式AI技术的关键见解。Google Cloud Platform (GCP) 表现出色，在整体认知度方面位居第三，在受访者中达到80%，落后于Amazon Web Services (AWS) 的94%和Microsoft Azure 的93%。值得注意的是，GCP的认知度在企业集团中尤为突出，达到88%。

更重要的是，GCP成为考虑增加另一家云提供商的公司中的第二选择，有44%的受访者表示计划整合GCP，高于去年调查的37%。对于寻求替换现有提供商的公司，**38%**的受访者表示会选择GCP，使其排名第三，落后于Azure（72%）和AWS（67%）。

在生成式AI领域，谷歌Gemini巩固了其作为第二受欢迎的LLM提供商的地位。调查显示，54%的受访者使用Gemini作为其生成式AI工具，高于2024年调查的50%。虽然OpenAI仍然是首选，达到73%，但其使用率较去年下降了82%，这表明LLM提供商正在多样化。Anthropic（35%）和Meta Platforms (META) 的Llama（24%）等新兴参与者也获得了关注。

市场反应和更广泛的影响

分析师上调评级和积极的调查结果可能会增强投资者对Alphabet的信心，尤其是在其AI和云计算方面的战略进展。Alphabet最近取得了重要的里程碑，其市值超过3万亿美元，反映出对其AI计划和有利的反垄断裁决的重新乐观情绪。GOOGL的A类股上涨4.6%至251.88美元，C类股上涨4.5%至252.30美元，均创历史新高。过去一年，该股票带来了**59%**的惊人回报。

财务方面，Alphabet展现出强劲的健康状况。2025年第一季度，合并收入同比增长12%至902亿美元，其中谷歌云收入增长28%至123亿美元。该公司三年收入增长率为13.9%，营业利润率为32.68%，净利润率为31.12%。估值指标，包括市盈率为26.9，市销率为8.36，市净率为8.42，均接近历史高点，表明市场情绪看好。

该公司对这些增长领域的承诺体现在其增加的资本支出上。Alphabet目前预计2025年资本支出约为850亿美元，高于此前估计的750亿美元。这一增长主要用于支持服务器投资和加速数据中心建设，以满足不断增长的云客户需求，预计2026年还将进一步增加。

专家评论

TD Cowen的John Blackledge及其团队领导的分析师强调了GCP在其年度调查中的“出色表现”，并指出GCP与市场领导者AWS和Azure在整体认知度方面持续存在差距。然而，Blackledge及其团队强调了Gemini日益增长的采用率，并指出：

“谷歌是第二常用的提供商（54%的受访者，高于我们2024年调查的50%）。” 在Alphabet 2025年第二季度财报电话会议上，Alphabet和谷歌首席执行官Sundar Pichai肯定了谷歌云的强劲表现，他表示： “我们看到了强劲的客户需求，这得益于我们的产品差异化和我们全面的AI产品组合。” 他还强调，Gemini的使用量同比增长了35倍，超过85,000家企业正在使用该AI模型。超过2.5亿美元的交易数量同比增长了一倍，谷歌云在2025年上半年签署的超过10亿美元的交易数量与2024年全年持平。

展望未来

Alphabet在生成式AI和云计算领域的战略投资和表现使其能够持续扩张。GCP作为附加云提供商的日益普及以及Gemini在LLM市场中日益增长的存在预示着积极的长期发展轨迹。该公司庞大的资本支出计划表明其致力于扩大基础设施以满足不断增长的需求，特别是在AI驱动的服务方面。需要关注的关键因素包括谷歌进一步缩小与AWS和Azure之间认知差距的能力、Gemini在不断演变中的竞争中持续增长的能力，以及其巨额AI投资的财务影响。未来的发展，例如计划于2025年末发布的专注于高级多模态AI的Gemini 2.0，可能会进一步巩固其市场地位。