Edgen Stock·Mar 03 2026, 07:12阿拉巴马州退休系统（RSA）因其投资策略受到审查，该策略似乎优先考虑地方发展而非回报最大化。其房地产持股与整体投资组合之间存在显著的业绩差距，这对其解决州退休人员巨额资金短缺的能力提出了质疑。
阿拉巴马州退休系统（RSA）报告称，2024年整体投资回报率高达21%，但对其投资组合的仔细审视揭示了一个显著的弱点。该基金的房地产投资，包括一系列度假酒店和商业地产，同期回报率不到9%。超过12个百分点的业绩差距凸显了其战略配置未能跟上基金其他投资的步伐。
这一策略的例证是该基金为摩比尔市战役之家酒店修复项目提供的资金。该项目是总计1.62亿美元投资的一部分，其中还包括RSA的当地办公大楼，被誉为地方性的成功。然而，其较低的财务回报意味着原本可以惠及养老金领取者的潜在收益被搁置。一个养老基金决定为一个私人资本市场30多年来一直回避的项目提供资金，这对其投资标准和风险评估提出了严峻质疑。
考虑到该系统岌岌可危的财务状况，RSA房地产部门的表现不佳尤其令人担忧。该基金正努力应对160亿美元的未兑付负债，这一巨大缺口威胁着州雇员和教师养老金的长期安全。根据公平研究所的分析，阿拉巴马州的养老金系统在其资金充足率方面在50个州中仅排名第35位，这突显了最大化回报的紧迫性。
该基金的官方使命声明中提及致力于“改变生活并提升阿拉巴马州”，这表明其具有超越纯粹财务业绩的双重使命。这导致批评者认为RSA更像一家由州政府支持的开发银行，而非一家只专注于其成员财务安全的受托机构。尽管该基金追求地方振兴项目，但其管理人员——包括2023年获得97.5万美元薪酬的首席执行官——仍面临着为退休人员弥合数百亿美元缺口的挑战。