Edgen Stock·Oct 12 2025, 21:19Agrify Corporation经历了重大转型，从Green Thumb Industries收购了一系列大麻品牌，更名为RYTHM, Inc.，并将业务模式转向品牌授权和麻类THC产品销售。
2025年9月2日，Agrify Corporation正式转变其企业身份和业务模式，更名为RYTHM, Inc.，并以新股票代码**'RYM'在纳斯达克资本市场开始交易。这一战略转型是在从Green Thumb Industries (GTI)收购了重要的品牌知识产权组合之后进行的，收购金额为5000万美元现金对价，并辅以Agrify向GTI子公司发行的4500万美元有担保可转换票据**。此次交易将RYTHM, Inc.定位为一家以品牌为中心的企业，专注于快速增长的健康消费品市场，特别是通过麻类THC产品和授权收入。
此次企业重组的核心是Agrify从Green Thumb Industries收购了几个知名的大麻和麻类品牌知识产权，包括RYTHM、Dogwalkers、Beboe、Doctor Solomon's、&Shine和Good Green。这些资产的购买价格总计5000万美元现金。同时，Agrify向RSLGH, LLC（GTI的间接全资子公司）发行了4500万美元有担保可转换票据。该票据的年利率为10.0%，违约时升至14%，并于2027年2月25日到期。利息支付计划为半年度支付，从2026年3月1日开始，RSLGH可选择以现金、Agrify普通股或预融资认股权证的形式接收支付。该票据可转换为Agrify普通股，但需遵守RSLGH的49.99%实益所有权限制。
该交易的一个关键组成部分是商标和配方许可协议，根据该协议，Agrify（通过其子公司VCP）将收购的品牌许可回GTI Core, LLC，允许Green Thumb Industries继续制造和分销这些产品。作为回报，GTI Core将每月向Agrify支付基于销售额的现金费用。这种安排使GTI能够通过成熟品牌保持其市场份额，同时为**RYTHM, Inc.**提供与产品销售相关的经常性收入流。
Agrify向RYTHM, Inc.的转型标志着其从之前作为大麻种植和提取解决方案提供商的角色发生了深刻转变。该公司已于2025年3月明确退出其提取业务，并于2024年12月退出其种植业务，以全面拥抱轻资产、以品牌为中心的模式。这一战略转型旨在利用消费者对THC产品，特别是麻类衍生物日益增长的需求，将其作为酒精的替代品和普遍的健康产品。公司的新重点包括扩大RYTHM饮料等产品的销售并产生可观的授权收入。
RYM股票在2025年9月2日首次交易日的初步市场反应显示盘中下跌3.82%。这种即时波动可能反映了投资者对市场评估这一重大企业转型（包括新的融资结构和品牌授权模式在动态监管环境中的长期可行性）的谨慎态度。市场对AGFY/RYM的情绪目前被视为不确定至谨慎看涨，这取决于新战略的成功执行和预期收入增长的实现。
此次交易体现了大麻行业内专业化和战略调整的更广泛趋势。公司越来越专注于品牌所有权和授权（如**RYTHM, Inc.**所做），或专注于制造和分销（Green Thumb Industries所保留）。这种方法可以提高资本效率，并可能降低与垂直整合模式在受复杂和不断变化的法规影响的行业中相关的某些运营风险。
对麻类衍生的THC产品及其超越传统药房的不断扩大可用性的强调，表明该行业正在持续努力融入主流健康市场。这与更广泛的消费品趋势相符，即天然和植物性健康解决方案正在获得关注。复杂的融资结构，包括有担保可转换票据和公司间协议，以及重叠的领导层（例如，Benjamin Kovler兼任GTI的董事长兼首席执行官以及Agrify的董事长兼临时首席执行官），凸显了大麻行业为管理资本和风险所采用的复杂金融工程。
尽管没有提供具体的分析师引述，但RYTHM, Inc.领导层的战略举措表明对新方向充满信心。董事长兼临时首席执行官Benjamin Kovler表示：“RYTHM的未来是光明的，因为我们在麻类衍生的THC销售和品牌授权方面都已准备好实现收入增长。”他还强调了THC作为健康替代品日益增长的需求，并指出其不断扩大的可用性。这一观点表明，公司相信自己“在正确的时间处于正确的位置，领先于重大变革”。
投资者将密切关注RYTHM, Inc.的品牌授权和麻类衍生的THC销售战略的执行情况。需要关注的关键因素包括公司通过其新模式推动快速营收增长的能力、管理4500万美元可转换票据的财务影响，以及应对不断变化的THC产品监管环境。这一转型的成功将决定最初的市场怀疑是否会转化为持续增长或长期的波动性。对于Green Thumb Industries而言，此次交易提供了大量的现金注入，并使其能够通过许可协议保持品牌存在和运营控制，从而加强其对纪律性增长和资本效率的关注，这在其2024年第三季度启动的5000万美元股票回购计划中得到了体现。
截至2025年10月10日，RYTHM, Inc.的市值约为9212万美元，流通股约为200万股。该公司还拥有约760万股的认股权证和可转换票据，如果完全转换（本金和利息），可能相当于约670万股普通股，这表明未来可能存在稀释。运营指标显示EBITDA为-1618万美元，EBITDA利润率为-121.23%，反映了公司在转型业务模式期间的当前运营亏损。
