农产品行业对中美贸易言论和企业发展变化作出反应

农业部门对地缘政治和企业变化的反应

本周，美国农产品公司邦吉全球公司 (Bunge Global SA (BG)) 和 阿彻丹尼尔斯米德兰公司 (Archer-Daniels-Midland Co. (ADM)) 股价出现显著波动，这受到前总统特朗普重新升级对华贸易言论以及重要的企业发展的影响。邦吉全球的股价在2025年10月15日周三上涨超过12%，收盘价为92.75美元。与此同时，阿彻丹尼尔斯米德兰公司的股价在2025年10月13日周一也录得1.31%的温和涨幅，达到61.64美元。这些波动凸显了农业部门对地缘政治紧张局势和内部企业战略的高度敏感性。

贸易政策和企业重组推动市场活动

农业股飙升的主要催化剂是前总统特朗普公开声明威胁对中国采取新的贸易行动。特朗普在一篇帖子中声称：“我相信中国故意不购买我们的大豆，并给我们的豆农带来困难，这是一种经济敌对行为。我们正在考虑终止与中国在食用油和其他贸易方面的业务，作为报复。例如，我们可以很容易地自己生产食用油，我们不需要从中国购买。” 这一声明暗示可能禁止中国废弃食用油出口到美国，废弃食用油是可再生燃料的关键成分，这可能会显著改变国内市场动态。

对于邦吉全球而言，市场反应因其宣布在2025年7月完成与维特拉有限公司 (Viterra Limited) 合并后的业务重组而进一步放大。该公司发布了更新后的2025财年调整后每股收益（EPS）指引，为7.30至7.60美元。尽管作为合并的一部分发行了约6500万新股，但这一展望所带来的稀释程度远低于投资者预期。包括摩根士丹利 (Morgan Stanley) 的史蒂文斯·海恩斯 (Stevens Haynes) 在内的分析师指出了这一积极的意外。

“我们预计市场将对邦吉2025年每股收益（包括维特拉）的指导更新做出积极反应，预计为约7.30-7.60美元（不包括维特拉时为约7.75美元），这可能与公认的广泛预期范围相比表现良好。”

阿彻丹尼尔斯米德兰公司也经历了上涨，尽管其股价在过去十个交易日中有六天出现下跌，显示出近期波动性。邦吉和ADM都在美国各地运营着广泛的大豆压榨厂，这些工厂生产豆油，是生物燃料生产中进口废弃食用油的直接竞争对手。

更广泛的背景：全球供应链的转变和经济影响

对中美贸易关系的重新关注凸显了全球农业供应链的持续转变。中国9月份的大豆进口量达到接近历史最高水平，为1287万公吨，主要来自巴西和阿根廷等南美国家。这标志着同比增长13.2%，并延续了自贸易紧张局势升级以来对美国大豆依赖减少的趋势。巴西谷物出口商协会Anec的数据显示，中国9月份仅从巴西进口了650万吨，占巴西大豆出口总量的93%。

这一地缘政治背景已经对美国农业公司产生了切实的经济影响。ADM报告称，2025年第二季度税前收益同比下降53%，明确将其归因于中国暂停购买美国大豆所导致的“美国贸易动荡”。尽管他们在南美的强大业务通过转向低成本生产商以满足中国需求而部分抵消了这些损失，但国内影响仍然显著。

相反，美国对中国食用油进口的限制前景可能会通过减少竞争而使邦吉和ADM等国内生产商受益。2024年，美国从中国进口了近12亿美元的废弃食用油。然而，这些货运量在2025年上半年已经大幅放缓，仅进口了3.56亿美元，此前受到关税行动和中国减少出口退税的影响。

农业市场的潜在未来影响

不断演变的贸易动态预示着农业部门将持续波动。如果对包括食用油在内的中国商品征收100%关税的威胁成为现实，可能会导致全球大宗商品流动的进一步重组。由美国大豆协会 (American Soybean Association) 和 全国玉米种植者协会 (National Corn Growers Association) 委托进行的一项经济研究预测，在这种情景下，美国农民将面临严重后果。恢复到先前的关税水平可能会导致美国对华大豆出口每年下降51.8%，即1400-1600万公吨，玉米出口面临84.3%的下降。在更严重的情景下，如果实施60%的报复性关税，美国大豆出口可能会下降超过2500万公吨，导致大豆价格下跌近每蒲式耳1美元，玉米价格下跌每蒲式耳0.13美元。这可能导致美国农民每年损失数十亿美元的生产价值。

尽管外交渠道仍然开放，美国财政部长斯科特·贝森特证实了特朗普和中国国家主席习近平会晤的预期，但当前的言论凸显了持续的风险。投资者将密切关注美国和中国的进一步政策声明，以及主要农产品贸易商正在进行的全球采购战略调整。邦吉和ADM等公司因潜在的保护主义措施而获得的短期收益，可能会被贸易争端升级的更广泛经济影响以及国际大宗商品市场的长期重塑所抵消。