Edgen Stock·Oct 02 2025, 22:15OpenAI 的 Sora 2 引入了先进的生成视频功能，对 Adobe 在创意软件领域长期以来的主导地位构成了重大挑战。随着 Adobe 越来越多地整合第三方 AI 模型并面临加速的竞争，这一发展给 Adobe 的高估值和战略定位带来了压力。
在美国 OpenAI 的 Sora 2（一款旨在创建高保真视频的生成式人工智能模型）推出后，美国科技股市场波动性增加。这一发展引发了创意软件行业内的战略重新评估，特别是对该领域长期领导者 Adobe Inc. (ADBE) 的影响。
OpenAI 的 Sora 2 代表了生成式视频技术的重大进步。该模型不仅能够生成或“复制视频”，还能根据文本提示创建具有物理上合理的约束、跨镜头一致的状态以及同步语音和声音效果的运动。通过新的 适用于 iOS 的 Sora 应用程序，这种保真度、可控性和视听能力的提升可立即获得，预计将更广泛地可用。值得注意的是，OpenAI 将此应用程序定位为社交创作而非传统的后期制作，使用户能够混合潮流并与朋友集成“客串”，从而挑战创意生态系统中既定的工作流程。
这项创新直接挑战了 Adobe 传统的竞争优势，这些优势历来依赖于其品牌、既定的文件格式和广泛的企业影响力。随着 Sora 2 集成质量、控制、音频和分发，它给 Adobe 根深蒂固的市场地位带来了相当大的压力。
Sora 2 的出现促使人们重新评估 Adobe 的战略轨迹。该公司似乎正在从主要创新者转变为整合者，越来越多地将 Google 的 Imagen、Veo 和 Gemini Flash 2.5 以及 OpenAI 的 GPT-Image 等第三方 AI 模型整合到其 Firefly 产品中。这种整合策略虽然旨在保持竞争力，但引发了人们对潜在利润压缩以及转型为外部 AI 技术的“包装器”而非平台领导者的担忧。这种转变可能会危及 Adobe 的高估值，该估值假设持久增长和强大的竞争护城河。
Adobe 最近允许在 Firefly 中使用非 Adobe 引擎并提供合作伙伴生成模型的积分，被一些人视为短期产品决策，可能预示着长期的战略妥协。 Adobe 对 Firefly 中生成功能采用的按使用量计费方式，涉及每月续订的积分和高级输出成本的增加，与提供更“慷慨”的免费限额的竞争对手形成对比，这可能导致用户摩擦和流失。
Adobe 最近报告称，2025 财年第三季度财务业绩强劲，收入达到 59.9 亿美元，同比增长 10%。其受 AI 影响的年度经常性收入 (ARR) 超过 50 亿美元，超出了之前的目标。占收入 75% 的 数字媒体部门 的年度经常性收入同比增长 11.7%，达到 185.9 亿美元。 GenStudio 等关键 AI 驱动产品贡献了 10 亿美元 的年度经常性收入（同比增长 25%），Firefly 记录了 290 亿次生成操作，季度视频生成增长 40%。
尽管财务状况良好，但 Adobe 在 2025 年第二季度的研发支出增加了 10%，达到 10.9 亿美元，这突显了其在竞争日益激烈的背景下对 AI 创新的承诺。该公司的市值约为 1500 亿至 1510 亿美元，反映了软件类倍数，这预设了持久的增长轨迹和强大的竞争护城河。然而，如果最佳内容越来越多地来自 Adobe 无法控制的生成系统，这些假设可能会受到挑战。
从更广泛的市场来看，AI 生成视频市场 预计将以 35% 的年增长率增长，到 2030 年达到约 148 亿美元。这种增长是由显着的采用率推动的：预计到 2029 年，70% 的营销团队 将整合 AI 生成视频，并且此类视频已经占主要社交媒体平台上视频内容的 40%。这一趋势突显了内容创作的转型性转变，强调速度、效率和个性化输出。
分析师指出，如果创意软件格局演变为“模型选择问题”而不是“编辑器选择问题”，Adobe 当前的估值可能会面临风险。正如一位分析师所观察到的：
“如果 AI 视频成为模型选择问题而不是编辑器选择问题，那么包装器的利润和增长状况将趋向于最低成本和最高质量的模型。”
这一观点表明，如果 Adobe 的核心价值主张被卓越的外部生成模型稀释，那么其财务结构（尽管强大）可能无法维持平台领导者所表明的回报。
创意软件领域的竞争格局正在迅速演变，生成式 AI 处于最前沿。对于 Adobe 而言，近期可能需要更加密切地审视其在这种颠覆中维持增长和盈利能力的能力。需要关注的关键因素包括 Adobe 持续的 AI 整合策略、其内部创新能力与对第三方模型的依赖程度，以及市场对其更新定价和功能集的接受程度。向 AI 驱动工具加速转变将要求所有参与者持续适应，以保持市场相关性和领导地位。投资者将密切关注即将发布的经济报告、公司收益和政策决策，这些都可能进一步影响创意软件行业的轨迹。
