AAON 预计将实现 20% 的增长，尽管利润下降，但积压订单创纪录达 18.3 亿美元

销售额增长 20.1%，全年利润下降

AAON 公司于 2026 年 3 月 2 日报告称，得益于其 HVAC 设备强劲的订单量，2025 财年全年净销售额增长 20.1% 至 14.4 亿美元。然而，这种营收增长是以牺牲盈利能力为代价的。该公司当年的毛利率从 2024 年的 33.1% 收缩至 26.7%，导致 GAAP 摊薄每股收益 (EPS) 从 2.02 美元降至 1.29 美元。

管理层将利润率压力归因于旨在实现长期增长的战略投资，包括扩大生产能力和实施新的 ERP 系统。这些前期成本在公司努力获取更大市场份额的同时，对盈利造成了压力。

创纪录的 18.3 亿美元积压订单支撑 2026 年展望

该公司前瞻性指标表明其投资可能很快带来回报。AAON 在 2025 年底拥有创纪录的 18.3 亿美元订单积压，同比增长 110.9%。这一可观的积压订单提供了强大的可见性，并支撑了该公司对 2026 年的信心预测，预计营收将增长 18% 至 20%。

此外，AAON 预计随着运营执行力的提高，其毛利率将在 2026 年反弹至 29% 至 31% 的区间。第四季度业绩为此稳定提供了早期迹象。第四季度净销售额增长 42.5% 至 4.242 亿美元，而 GAAP 每股收益从去年同期的 0.30 美元增至 0.39 美元，毛利率基本持平于 25.9%。