Edgen Stock·Oct 06 2025, 21:48深入研究 3D Systems (DDD) 表明，儘管收入普遍下降，但該股仍表現出顯著的價格動能，這得益於戰略合同的簽訂和內部財務重組。該公司吸引人的估值指標和看好的長期行業前景與高波動性和不斷增加的空頭興趣相平衡。
3D Systems Corporation (DDD) 最近在市場上表現出顯著的價格上漲勢頭。該股收盤走高，反映出持續的漲勢，其價值在過去四周內增長了 47.2%，在過去 12 周內更是令人印象深刻地增長了 82.5%，使其成為工業領域中值得關注的佼佼者。
DDD 股價最近的上漲歸因於幾個關鍵進展。至關重要的是，該公司與美國空軍簽訂了 765 萬美元的合同，這標誌著其在國防和航空航天領域先進製造方面影響力不斷增強。該協議以先前的合作為基礎，突顯了 3D Systems 在關鍵國家基礎設施中的作用，並引起了投資者的高度關注，在宣布後盤後交易中上漲了 6.1%。這強化了該公司在高增長、高價值領域鞏固其存在和聲譽的說法。
財務方面，3D Systems 公佈了其 2025 年第二季度業績，總收入為 9480 萬美元，同比下降 16%。儘管收入收縮，但該公司實現了 1.044 億美元的淨收入，較 2024 年第二季度的 2730 萬美元虧損有了顯著改善。這一轉變導致稀釋後每股收益為 0.57 美元，與去年同期每股虧損 0.21 美元形成鮮明對比。本季度毛利潤為 3620 萬美元，毛利率為 38.1%，低於去年同期的 41.6%。運營費用顯著減少，導致運營虧損為 1540 萬美元，較 2024 年第二季度的 2640 萬美元虧損有所改善。調整後的 EBITDA 改善了 760 萬美元，達到虧損 530 萬美元。雖然總資產為 5.878 億美元，但總負債增加到 3.444 億美元。該公司的 EBIT 利潤率仍為負 31.4%，表明儘管成本控制有所改善，但在將運營轉化為利潤方面仍面臨持續挑戰。
投資者對 DDD 的情緒在很大程度上保持積極，這得益於其強勁的價格勢頭和戰略進步。該股目前持有 Zacks 評級 #2 (買入) 和 B 級動能分數，表明短期前景看好。從估值角度看，3D Systems 的市銷率 (P/S) 為 0.97。對於像 3D Systems 這樣可能處於發展或重組階段且收益為負的公司來說，這一指標尤為重要，因為它提供了投資者為每美元收入支付多少的寶貴指標。市銷率低於 1 通常表明資產定價具有吸引力，這意味著投資者支付的費用低於一美元以換取一美元的收入。該公司還擁有 2.38 的市淨率 (P/B)。
然而，該股 2.11 的高貝塔值 指出相對於大盤存在顯著波動性，表明存在較高的風險潛力。此外，最新數據顯示空頭興趣增加，流通股的 29.32% 被賣空，空頭興趣比率為 9.2 天補倉。空頭頭寸的增加（比上個月增加了 1.27%）反映了一部分投資者情緒正在下降或看跌該股，這在看漲勢頭中引入了警示信號。
3D Systems 業務遍及快速擴張的全球 3D 列印市場，該市場在 2024 年價值 153.9 億美元，預計到 2030 年將增長到 357.9 億美元，複合年增長率 (CAGR) 為 17.2%。其他估計預測複合年增長率甚至更高，達到 23.4%，到 2032 年達到 1017 億美元。這種增長的支持基礎是增材製造技術的不斷進步、對定制產品需求的增加以及政府對該領域的投資。儘管前景樂觀，但該行業面臨著不利因素，包括長期資本投資低迷、關稅法規波動以及圍繞生產基地位置的不確定性，這些都影響了原始設備製造商 (OEM) 客戶。
與同行相比，3D Systems 2025 年第二季度收入下降 16.75%，而大多數競爭對手同期收入增長 15.39%，導致其市場份額有所侵蝕。然而，3D Systems 在 2025 年第二季度實現了比競爭對手更高的淨利潤率，達到 110.93%，這表明儘管銷售面臨挑戰，但在利潤產生方面效率很高。
分析師普遍對 3D Systems 持有 「持有」共識評級，這是基於五位華爾街分析師的意見。平均目標價為 5.00 美元，表明較其近期交易價格可能上漲約 60.51%。這一目標表明其前景比某些競爭對手（如 Stratasys (SSYS)，其目標價表明上漲 23.14%）更為樂觀。
管理層預計 2025 年全年收入將基本持平或小幅增長，預計在 4.2 億美元至 4.35 億美元 之間。該公司目標是在今年第四季度實現盈虧平衡或更好的調整後 EBITDA，並目標在 2026 年實現正現金流。戰略舉措，包括通過運營整合和勞動力重組在 2025 年第二季度節省 超過 2000 萬美元的運營費用，以及剝離其 Oqton® 和 3DXpert® 軟件平台以專注於其專有的聚合物解決方案 3D Sprint®，預計將推動未來業績。航空航天與國防部門 的強勁表現（收入同比增長 84%）和 醫療技術部門 13% 的增長是未來增長的核心領域。整體行業前景依然樂觀，62.10% 的 3D 列印業務領導者預計 2025 年條件有利。
