兴业证券因净利暴增 788% 上调众钠能源至“买入”评级

兴业证券将众钠能源 (03677) 的评级上调至“买入”，理由是该公司 2025 年净利润飙升 788.4%，且在近期风险释放后估值具有吸引力。

兴业证券在研究报告中表示：“我们对公司的长期增长空间持乐观态度。”该机构强调，IPO 前股份解禁风险的释放，以及控股股东新提出的为期一年的减持禁令，均释放了信心信号。

这家电池制造商 2025 年归属于股东的净利润飙升至 8.09 亿元，远高于上年水平。这主要得益于锂电池出货量增长 66.7% 至 19.82 GWh，推动总收入增长 57.9% 至 81 亿元。根据中国汽车动力电池产业创新联盟的数据，众钠能源 2025 年在国内新能源乘用车电池的市场份额上升至 2.58%，位居全国第七。

此次评级上调正值 4 月 14 日大量 IPO 前股份获得上市流通资格之际，兴业证券认为这一事件已释放了市场定价中包含的风险。该行分析师指出，众钠能源目前的股价对应其 2026 年预测收益的市盈率为 13.6 倍，认为这是一个极具吸引力的入场点。

产能与多元化

众钠能源计划在 2026 年将产能翻倍。公司拟新增 15 GWh 动力电池产能和 20 GWh 储能电池产能，使总产能达到 70.5 GWh。这一扩张计划将支持其现有的客户群，包括零跑汽车、广汽丰田和上汽通用五菱。

该公司还在储能领域建立第二增长点，新产能将针对长时储能和数据中心等应用。此外，众钠能源正向航空领域进军，已获得关键行业认证，并获得了电动飞机电池的独家开发项目。

评级上调和强劲的财报表明，众钠能源正有效地将产量增长转化为盈利能力。投资者将关注其产能扩张的成功执行以及向储能领域的多元化转型是否能将这一势头维持到 2026 年。

本文仅供参考，不构成投资建议。