紫金矿业首季利润暴增 385%，股价仍下跌 4%

紫金矿业集团股份有限公司 (02259.HK) 在香港交易的股票下跌 4.11%。尽管受益于金价飙升和锂业务的大幅扩张，该公司报告第一季度净利润较上年同期激增 385.5%。

根据该公司最新报告，紫金管理层已明确将新兴的锂业务定位为继铜和金之后的“第三支柱”核心利润来源。这一战略转型旨在实现收入来源多元化，并捕捉电动汽车供应链中的增长机会。

这家生产商在 2026 年第一季度的净利润飙升至 8.07 亿美元，而营收同比增长 137.8% 至 20.57 亿美元。这一增长主要由黄金和锂部门驱动。矿产金产量增长 23% 至 23,497 公斤，随着黄金平均实现价格上涨约 65%，该部门的毛利率从 52.91% 扩大至 69.6%。锂业务方面，碳酸锂当量产量增长逾十倍，达到 16,229 公吨，实现毛利率 61.44%。

股价的负面反应表明，投资者正跳过标题数据，关注该公司铜产量的显著下降。铜部门的产量从上年的 287,571 公吨降至 259,214 公吨，这主要受刚果民主共和国卡莫阿-卡库拉 (Kamoa-Kakula) 矿山权益产量暴跌逾 50% 的拖累。核心部门的运营失误似乎掩盖了黄金和锂的强劲表现，形成了一个典型的“利好出尽”事件，即积极的盈利预期已被市场提前消化。

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