中国主要汽车经销商中升集团出现大幅亏损，并暂停了2025年的股息派发，这反映出该国汽车行业正经历残酷的价格战。公司的业绩受到巨额资产减值准备的拖累，因为激烈的市场竞争侵蚀了整个行业的盈利能力。
中升集团在截至2025年12月的财年录得净亏损16.73亿人民币，较上年32.12亿人民币的利润出现大幅下滑。这一逆转是由于其他费用增加了21.9倍，其中包括22.9亿人民币的商誉和无形资产减值支出。此次减记反映了国内消费者需求疲软和竞争加剧带来的严重影响。伴随亏损，公司暂停了派发期末股息，而上个财年的股息为每股0.678港元。盈利能力指标也面临压力，毛利润下降17.2%至88.38亿人民币，毛利率收缩0.9个百分点至5.4%。
中升集团的财务困境并非孤立事件，而是中国汽车零售市场系统性危机的一个缩影。根据中国汽车流通协会（CADA）近期的一项调查，2025年全国56%的汽车经销商处于亏损状态。报告强调，高达82%的零售商为保持竞争力，被迫以低于批发价的价格销售新车。这场激烈的价格战直接影响了中升，迫使其重新评估门店网络和资产价值，从而导致巨额减值支出。公司全年收入小幅下降2.2%至1644.03亿人民币，这表明尽管其保持了销量，但代价是利润大幅缩水。
为应对充满挑战的环境，中升集团正在进行战略性改革，重点在于提升网络效率和优化更有利可图的品牌组合。公司计划关闭表现不佳的门店，并动态调整采购策略以淘汰亏损车型。尽管行业面临逆风，中升的新车销量同比增长2.5%至49.7万辆。这一韧性主要得益于向高端市场的战略转移。豪华品牌销量占比增至总销量的62.6%，而AITO电动汽车品牌贡献了8.2%，有效抵消了传统燃油车销量下滑的影响。集团将继续专注于其占据领先地位的市场，以提升整体盈利能力。
