裕元集团发布盈警：受成本上升影响，一季度利润预降 55%

全球最大的品牌鞋类制造商裕元工业（00551.HK）预计，由于全球经济环境严峻及成本上升，其第一季度净利润将同比骤降多达 55%。

摩根士丹利在研报中表示：“盈利下滑主要反映了其鞋类制造业务遭受的负面影响，包括受宏观不确定性和关税分摊影响，制造业务收入同比下降 5.5%。”

该公司预计，在截至 3 月 31 日的三个月内，净利润将在 3,400 万美元至 3,790 万美元之间，较去年同期报告的 7,580 万美元大幅下降。这仅占市场对上半年预测值的 23% 至 25%。此次盈警归因于鞋类制造单位成本的上升，主要由员工人数增加、工资增长以及生产瓶颈所驱动。

消息公布后，裕元工业在香港股市的股价一度下跌多达 11%。利润的大幅缩水突显了 OEM 鞋类板块持续面临的逆风，该公司的表现也将成为衡量整体制造业健康状况的关键指标。

摩根士丹利维持对该股的“与大市同步”评级，目标价定为 17.5 港元，认为市场已在很大程度上预见到了这些问题。该行表示，将继续视 OEM 鞋类利润率为主要风险点，并对 2026 年该行业持谨慎态度。

此次盈利预警凸显了全球制造商在经济波动和持续成本压力下面临的挑战。投资者将密切关注公司完整的第一季度财报，以获取有关利润率压缩及今年余下时间展望的更多细节。

本文仅供参考，不构成投资建议。