日元受霍尔木兹海峡担忧影响一度跌至158，伊朗提议后收窄跌幅

周二，日元经历了一个剧烈波动的交易日。由于担心美伊在中东发生军事对抗，日元兑美元汇率一度跌至158.00。随后，有关伊朗提出外交倡议的报道缓解了市场焦虑。

货币市场的剧烈波动凸显了投资者对地缘政治风险的敏感性。最初对石油供应冲击的恐惧很快让位于对美伊紧张局势降温的谨慎乐观。在德黑兰提交新提案的消息传出后，美元作为避险资产的涨势迅速消退，导致多个资产类别出现反转。

“市场正在根据头条新闻进行交易，先是计入了最坏情况，随后又迅速回落，”Pacific Rim Capital 高级策略师 Michael Sterling 在一份报告中表示。“美元兑日元的飙升至 158 是典型的避险反应，但随后的反转表明，没有人对这场冲突的下一步走向有高度确信的看法。”

资产市场的剧烈震荡显而易见。美元兑日元汇率在交易时段早些时候触及 158.00 附近的高点，反映出日元作为风险贸易融资货币的地位。与此同时，原油期货收窄了本周的涨幅。据彭博社报道，有消息称伊朗已通过巴基斯坦向美国递交了关于霍尔木兹海峡的新提案，原油价格应声下跌 4.4%。作为全球风险偏好晴雨表的 MSCI 新兴市场指数当日收盘上涨 0.1%。

交易员权衡伊朗的经济韧性

最初的市场恐慌源于担心自 4 月中旬以来实施的美国海军封锁将迫使伊朗关闭生产，从而引发全球石油供应危机。分析公司 Kpler 的数据显示，伊朗原油装载量已从约 210 万桶/日骤降至约 56.7 万桶/日。

然而，更深入的分析表明，伊朗拥有的运营灵活性比市场最初反应所暗示的要大。根据 Firstpost 引用的行业追踪机构数据，伊朗估计拥有 8600 万至 9500 万桶的陆上储存能力，其国内炼油厂每天可处理近 200 万桶原油。这种能力结合浮动仓储和其他物流手段，为应对强制停产提供了显著缓冲。

“关于伊朗石油储存将很快填满并导致停产的说法是错误的，”能源跟踪公司 TankerTrackers 在社交媒体帖子中指出。该公司提到，在之前的制裁期间，伊朗维持了略低于 200 万桶/日的产量，这一数额完全可以由国内消费转化。这表明，虽然长期封锁会带来痛苦，但达到关键“储罐爆满”情景的时间表可能更倾向于 12 至 22 天甚至更长，而不是迫在眉睫。当天晚些时候报道的外交提案表明，德黑兰可能正在利用这种运营空间来寻求政治解决方案。

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