燕京啤酒第一季度利润增长 60%，受销量增加推动

北京燕京啤酒股份有限公司报告第一季度净利润增长 60.2% 至 2.65 亿元人民币，这主要得益于其啤酒业务销量的提高和盈利能力的改善。

“税前利润和净利润的增幅大幅超过营收增长，表明啤酒业务板块的利润率有所扩张，”母公司北京控股（0392.HK）在关于其子公司业绩的声明中表示。

根据公告，截至 3 月 31 日的三个月内，该啤酒厂的营收同比增长 7.1% 至 41 亿元人民币。总资产较 2025 年底增长 4.35% 至 247.8 亿元人民币，而总权益增长了 2.17%。

啤酒业务部门的强劲业绩突显了北京控股的一个关键消费增长驱动力，该公司持有约 57.4% 的股份，且核心业务依赖于公用事业。尽管财报表现强劲，但在深圳上市的燕京啤酒股票（000729.SZ）下跌 2.6%，而北京控股在香港交易中下跌 1.9%。

这一表现强调了啤酒业务在北京控股投资组合中日益增长的重要性，该集团主要专注于天然气、水务和环境服务。与受监管的公共事业领域相比，面向消费者的啤酒厂提供了一种对冲手段和更高增长的来源。

虽然啤酒厂的资产负债表随着资产和权益的增长而加强，但该季度的总负债也增加了 9.56%。利润相对于销售额的大幅跳升表明，燕京的产品组合中成本管理取得了成功，或者已转向高利润产品。

啤酒板块的稳健表现为北京控股提供了一个重要的盈利多元化来源，以对抗其稳定但增长较慢的公用事业业务。投资者将密切关注燕京啤酒的利润率改善是否能在 2026 年持续，这可能会实质性地提升母公司的合并收益。

本文仅供参考，不构成投资建议。