Key Takeaways
- XRP 的持仓量 Z-Score 已降至 2024 年 600% 涨幅之前的低位，表明杠杆可能已完成出清。
- 看跌信号构成了反向叙事，包括看跌三角旗形形态以及网络费用和 DEX 交易量等链上指标的下滑。
- 更广泛的市场环境，包括比特币的价格走势和即将召开的联储局 FOMC 会议，被视为比代币特定指标更重要的催化剂。
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曾预示 600% 涨幅的 XRP 持仓指标再次发出信号
衍生品交易所中 XRP 的持仓指标已降至 2024 年 600% 涨幅之前的水平，这引发了市场对潜在价格筑底的猜测。用于衡量持仓量与其平均值偏离程度的持仓量 (OI) Z-Score 在 4 月 28 日降至多年低点。
根据 4 月 28 日流出的报告，“上一次 XRP 的 OI Z-Score 达到这一水平时，触发了 2024 年爆发式的 600% 涨幅并创下新高。”这种杠杆的出清意味着代币的投机活动减少，这一状况在历史上往往是价格大幅上涨的前兆。
2024 年的涨幅见证了 XRP 从盘整状态飙升至 3.40 美元的高点。然而，XRP Ledger 当前的链上指标呈现出截然不同的图景。根据 XRPScan 数据和市场分析报告，该网络在 2026 年第一季度的手续费收入仅为 7.5 万美元，低于上一季度的 12.8 万美元。日均支付交易量也从几个月前的数百万笔下降至 212,856 笔。
虽然 OI 信号暗示了历史重演的潜力，但分析师指出，重大的不利因素可能会使该形态失效。XRP 价格走势图正在其 61.8% 斐波那契回撤位下方形成看跌三角旗形，如果该形态确认，目标价位为 1.00 美元。最终，Ripple 控制之外的催化剂，如比特币重回 8 万美元关口或美联储即将召开的 FOMC 会议释放鸽派信号，可能比这一单一指标对 XRP 的走势产生更大影响。
网络活动的持续下滑也支撑了看跌观点。XRP Ledger 上的去中心化交易所 (DEX) 交易量从上一季度的 5.62 亿美元降至第一季度的 4.53 亿美元。相比之下，以太坊和 Solana 上的某些单一交易所每周的成交量就达数十亿美元。根据 DefiLlama 的数据，XRP Ledger DeFi 协议中的总锁仓量 (TVL) 仅为 4800 万美元，仅为竞争链所持资金的一小部分。
市场结构和历史事件的反应也抑制了看涨预期。过去以 Ripple 和 XRP 为重点的会议一直未能产生持续的价格反弹，代币往往在会议结束后遭到抛售，如 2023 年 Swell 会议和 2024 年拉斯维加斯活动后所见。这表明交易员对炒作驱动的事件仍持怀疑态度，转而关注宏观催化剂和监管进展。
本文仅供参考，不构成投资建议。