受 9.5 亿美元新酒店项目提振，花旗将永利澳门目标价上调至 7.7 港元

花旗银行将永利澳门有限公司（1128.HK）的目标价上调至 7.7 港元，理由是其路氹城永利皇宫度假村计划新建一座耗资 9.5 亿美元的全套房酒店大楼，这将增强其长期竞争力。

花旗在研究报告中表示：“新酒店将有助于永利澳门保持长期竞争力”，同时重申了对该股的“买入”评级。

该银行的目标价从之前的 7.55 港元有所上调。这座名为“永利皇宫 The Enclave”的新非博彩大楼拥有 9 亿至 9.5 亿美元的资本预算，将提供 432 间套房。建设定于 2026 年下半年开始，预计耗时两年半完成。

管理层预计，该大楼每年可产生 1.5 亿至 1.75 亿美元的息税折旧及摊销前利润（EBITDA），这意味着投资回报率处于中双位数水平。永利度假村首席执行官克雷格·比林斯（Craig Billings）表示，此次扩建增加了该物业的客房容量，目前该物业“每晚基本处于满员状态”。

项目详情与财务数据

The Enclave 将与现有永利皇宫的东入口相连。比林斯确认该大楼“不包含博彩元素”，且餐饮设施将“非常精简”，因为它将利用主建筑的配套设施。该地点目前为巴士入口，预计在施工阶段对运营的影响极小。

此前，永利澳门公布的第一季度业绩略低于市场预期。永利皇宫的物业 EBITDA 同比增长 26%，达到 2.04 亿美元，而位于半岛的永利澳门物业 EBITDA 则下降 16%，至 7600 万美元。本季度集团整体市场份额为 12.4%。里昂证券（CLSA）的研究指出，该公司 21.8 亿港元的物业 EBITDA 比市场共识低 6%。

公司更广泛的发展动态

另外，永利度假村预计其位于阿拉伯联合酋长国的 Wynn Al Marjan Island 项目将出现“轻微延迟”，该项目原定于 2027 年春季开业。比林斯表示，尽管由于地区冲突出现了物流挑战，但建设仍在继续推进。

新建 Enclave 大楼是永利澳门的一项重大资本支出，该公司为此将 2027 年的指引更新为 7 亿至 7.5 亿美元。这项投资强调了公司致力于在这一全球最大博彩中心捕捉高端非博彩需求的战略。投资者将关注政府审批和 2026 年开工建设情况，将其视为下一个重大催化剂。

本文仅供参考，不构成投资建议。