关键要点: WTI原油两月来首次跌破每桶92美元,美国强劲供应和地缘政治风险溢价消退压过了亚洲需求。
关键要点: WTI原油两月来首次跌破每桶92美元,美国强劲供应和地缘政治风险溢价消退压过了亚洲需求。

WTI原油周四跌破每桶92美元,触及关键技术支撑位,因美国强劲产量及与伊朗达成的为期一个月的停火协议抹去了4月份将油价推至100美元以上的战争溢价。
"市场正在重新校准,霍尔木兹海峡的风险已不再被定价,美国供应正在填补缺口,"Edgen大宗商品分析师Omar Tariq表示。"WTI跌破92美元告诉你,地缘政治溢价已经消失。"
根据Trading Economics数据,WTI在2小时图表上跌破96.05美元附近的蓝色通道底部以及98.14美元的50周期移动均线后,交投于91.99美元。布伦特原油持稳于95.01美元,测试其4月上升通道的下边界,而天然气稳定在2.995美元,RSI推升至55以上,显示看涨动能。这些走势发生在美伊停火框架于4月8日生效超过八周之后,期间通过霍尔木兹海峡的油轮交通已逐渐恢复。
这一下跌意义重大,因为油价高于100美元一直在推高整体通胀预期和能源行业盈利。如今WTI跌破92美元,风险在于进一步下行——朝向89.96美元至88.55美元的斐波那契扩展区域——可能给美国页岩油生产商的盈亏平衡点带来压力,并迫使OPEC+在下次会议时重新考虑其生产策略。"如果WTI维持在90美元以下,OPEC+将不得不决定是进一步减产还是接受更低的价格,"Tariq表示。
供应过剩加剧,美国产量创纪录
根据EIA数据,美国原油产量在整个5月份保持强劲,周度产量预估维持在每日逾1300万桶的纪录水平附近。仅二叠纪盆地自1月份以来就新增了约每日30万桶的产能,推动美国总产量在4月下旬突破每日1340万桶大关。这一供应,加上OPEC+成员国持续的合规以及巴西、圭亚那和加拿大不断增长的产量,使得全球库存在伊朗原油基本仍处于离线状态的情况下保持充足。
供应形势与需求形成鲜明对比。亚洲购买量温和回升——日本出光丸号成为4月份第一艘完成霍尔木兹海峡过境并抵达母港的油轮——但利率上升抑制了新兴市场的消费,使市场缺乏强劲的需求催化剂。EIA定于周三公布的下一份周度库存报告将受到密切关注,以确认库存增加趋势。接受路透调查的分析师预计,截至5月23日当周原油库存将增加150万桶。
天然气守在3美元上方,动能增强
天然气期货保持在2.95美元支撑位上方,RSI推升至55以上,成交量支持看涨走势。根据图表分析,该合约正瞄准3.008美元至3.066美元的斐波那契扩展区域作为下一阻力位。大西洋两岸充足的库存限制了上行空间——美国库存比五年平均水平高出12%——但长期来看,亚洲和欧洲的需求仍相对强劲,为价格提供了底部支撑。该NYMEX合约守住5月低点以来的白色趋势线的能力表明,买家正在当前水平入场。
停火协议维持但依然脆弱
美伊停火现已进入第八周,尽管存在周期性违约指控,但协议仍得以维持。伊朗外交部周一在美国军队打击伊朗南部导弹阵地后,指责美国"严重违反"停火协议,但双方在多哈继续谈判。美国国务卿Marco Rubio周二表示,重新开放霍尔木兹海峡的协议"还需要几天时间",同时坚称该水道"无论如何都必须开放"。外交轨道仍然是石油市场最大的变量:任何挫折都可能迅速重新引入停火协议所抑制的波动性,而最终协议将消除原油价格中最后一笔风险溢价。
本文仅供信息参考,不构成投资建议。