美伊冲突升级引发供应担忧，WTI原油涨2.2%至70.75美元

WTI原油周一上涨2.2%，至每桶70.75美元。上周末美伊新一轮军事打击打破了脆弱的停火，部分逆转了上周4%的跌幅。NYMEX 8月汽油期货结算价报每加仑3.0614美元，8月取暖油期货报每加仑3.3317美元。

"最新一轮交锋表明，外交一旦破裂，供应风险溢价可以多快重返石油市场，"标普全球能源（S&P Global Energy）负责石油市场研究的副总裁兼主管Jim Burkhand表示。

此次反弹之前，局势在周末急剧升级。华盛顿指控伊朗在霍尔木兹海峡再次袭击一艘商船，美国中央司令部周六对伊朗军事目标发动打击，伊朗伊斯兰革命卫队则袭击了美国在科威特和巴林的设施。上周五，布伦特原油8月合约结算价报71.99美元，下跌4.34%；WTI收于69.23美元，下跌3.74%。当时，随着两国于6月17日签署谅解备忘录，霍尔木兹海峡的航运已开始恢复。

新的冲突威胁到波斯湾石油流动的脆弱复苏。标普全球数据显示，6月24日共有78艘船只通过霍尔木兹海峡，为冲突开始以来的最高单日数量，相当于冲突前水平的57%。沙特阿拉伯已恢复在拉斯塔努拉终端装载油轮，波斯湾出口已恢复到战前水平的约75%，据Axis Securities数据。包括阿联酋、科威特和卡塔尔在内的其他中东产油国也在油轮运力持续受限的情况下提高了产量。问题在于，最新一轮升级是否会逆转这一进展。

Burkhand表示，布伦特原油短期内可能维持在每桶70至75美元区间，随后在2026年下半年因库存收紧而升至80至90美元。"这意味着，尽管6月迄今价格下跌，但随着库存降至更低水平，上行价格压力可能卷土重来，"他补充道。"此外，原油及成品油补库需求将在今年晚些时候及2027年成为推动因素。"

地缘政治风险对印度炼油商而言尤为严峻，该国油轮曾刚刚恢复通过霍尔木兹海峡的航行。冲突前，西亚供应了印度60%至70%的原油进口，目前这一比例约为30%，俄罗斯则以比布伦特每桶低4至5美元的价格满足了印度一半以上的石油需求，据《铸币报》（Mint）报道。印度外交部6月23日表示，自谅解备忘录签署以来，已有11艘驶往印度的船只通过海峡，其中包括三艘悬挂印度国旗的原油油轮，每艘载重超过28.5万吨。该清单还包括一艘悬挂外国国旗的液化石油气运输船以及六艘悬挂外国国旗的散货船，运输化肥货物。

停火的脆弱性被Vanda Insights创始人兼首席执行官Vandana Hari所强调，她6月25日在新加坡的一次会议上指出，近期紧张局势的缓和可能带来短期缓解，但西亚地区的深层次矛盾依然未解，该地区仍有可能爆发新的冲突。

美国已将对伊朗的制裁豁免延长至8月21日，但最新一轮交锋令人质疑6月17日的谅解备忘录能否持续。标普全球数据显示，6月24日有8艘船只在通过霍尔木兹海峡时"信号消失"，船载追踪信号受到的干扰导致船舶位置数据出现异常。

印度股市反映出新的不确定性，Sensex指数周一下跌372点，跌幅0.48%，报76728点；Nifty指数下跌110点，跌幅0.46%，报23946点。黄金这一传统避险资产在COMEX报每盎司4064美元，下跌0.78%，投资者在地缘政治风险与美元走强之间进行权衡。

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