WTI原油跌破三角形态，下行风险加剧

原油跌破对称三角形及关键移动均线，标志着供需平衡发生转变，可能加速抛售压力向关键支撑区域蔓延。

WTI原油于6月11日跌破持续数周的对称三角形下轨，同时失守50日及200日移动均线。技术分析师将此视为看跌延续形态。这一破位将市场焦点转向每桶72.50美元附近的下一支撑密集区，该位置汇聚了3月至5月涨势的61.8%斐波那契回撤位以及4月的一个前期摆动低点。

"在成交量高于均值的情况下跌破对称三角形，确认了经过一段盘整期后，下跌趋势正在恢复，"彭博行业研究首席技术策略师保罗·切亚纳表示。"下一波下跌目标指向72至70美元区间，而跌破70美元关口将为下探3月所见67美元区域打开通道。"

此番下跌正值大宗商品价格整体承压之际，交易员正在权衡短期卖出风险与在更大幅度折价时的潜在逢低买入机会。过去两周，美元兑一篮子主要货币上涨2.3%，这使得以美元计价的原油对于持有其他货币的买家而言更加昂贵，从而增加了逆风因素。

供应过剩担忧再度浮现

这一破位与市场对供应过剩的担忧加剧同时发生。欧佩克6月10日发布的最新月度报告显示，受伊拉克和尼日利亚产量增加推动，该组织5月日均产量增加了12万桶，而其对今年下半年的需求预测保持不变。根据美国能源信息署的数据，截至6月5日当周，美国原油库存为4.55亿桶，比五年季节性平均水平高出约3%。

在需求端，中国和欧洲制造业活动放缓抑制了消费增长预期。中国官方制造业采购经理人指数5月下滑至49.5，三个月来首次陷入收缩区间；而欧元区综合采购经理人指数仍处于48.9的收缩区间。这两个地区合计占全球原油需求约30%。

斐波那契水平成为焦点

6月11日被跌破的对称三角形自3月中旬开始形成，当时WTI从每桶67.20美元一路上涨至4月初的高点82.45美元。该段行情的38.2%斐波那契回撤位位于76.60美元，该水平在6月10日盘中已被击穿。50%回撤位74.80美元在随后的交易日失守，而72.50美元附近的61.8%回撤位现在是在3月低点进入视野之前的最后一道防线。

如果价格持续跌破72.50美元，则将暴露70美元的心理关口以及3月14日的低点67.20美元。上行方面，被跌破的三角形下轨目前位于77.50美元附近，需要收复该水平才能否定当前的看跌形态。

此次破位的影响不仅限于原油市场。能源成本降低可能缓解交通运输和制造业的投入价格压力，有望在未来数月压低整体通胀读数。然而，能源板块股市面临逆风：标普500能源指数本月已下跌4.8%，与原油跌势同步。根据国际货币基金组织的估计，包括沙特阿拉伯和伊拉克在内的产油国，如果价格持续低于每桶75美元——这是两国平衡财政账户所需的水平——也可能面临预算压力。

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