Workspace Group 股价暴跌 15%，此前预警利润将大幅下降

伦敦最大的灵活办公空间房东之一发布的严厉利润预警让英国商业地产行业感到一阵寒意，也引发了人们对该模式在高利率环境下可行性的质疑。

总部位于伦敦的灵活办公空间提供商 Workspace Group PLC (LSE:WKP) 的股价暴跌 15%，此前该公司预警由于成本上升和租金收入下降，截至 2027 年 3 月的财年盈利将大幅下降。这次抛售凸显了在借贷成本维持高位之际，商业地产公司面临的巨大压力。

“预期利润下降的幅度很大，这表明在搞利率环境下，灵活办公模式面临着严重的逆风，”CMC Markets UK 首席市场分析师 Michael Hewson 表示。“这是该行业的一个‘煤矿里的金丝雀’（预警信号）。”

这家富时 250 指数成分股公司的股价跌至 317.94 便士，抹去了今年的全部涨幅。此次利润预警归因于开盘租金总额下降、运营费用增加以及利息成本显著上升。英格兰银行为了抗击通胀而进行的一系列加息大幅增加了债务利息支出，这对于资本密集型的房地产企业来说是一个关键问题。Workspace 还指出，出售高收益资产以充实资产负债表带来了稀释效应，这一举措牺牲了未来收入以换取即时流动性。

这一声明引发了人们对曾被誉为“未来办公方式”的灵活办公空间模式未来的严重质疑。虽然疫情加速了向混合办公模式的转变，但以高通胀和高利率为特征的经济后果正在考验该行业的韧性。来自 Workspace 这样的大型参与者的预警，可能会导致投资者对整个英国商业地产市场的物业估值进行更广泛的重新评估，投资者目前正在关注 IWG PLC 等同行是否会出现连锁反应。

办公楼房东面临的逆风加剧

Workspace 概述的挑战并非个案。整个商业地产行业都在应对工作习惯的结构性转变和融资成本周期性上升的双重威胁。自 2020 年以来，老旧、吸引力较低的办公楼的入驻率一直难以恢复，而为了满足现代环保标准而改造空间的成本又增加了另一层开支。

对于 Workspace 而言，“利润大幅下降”预示着前方的道路充满困难。该公司的模式依赖于长期租赁建筑并以较短、更灵活的合同出租空间。当租金上涨且需求强劲时，这种模式是有利可图的，但当租户犹豫不决且融资成本高昂时，该模式就会变得脆弱。此次预警表明管理层预计这些负面趋势将持续下去，从而影响到 2027 年的收益。

本文仅供参考，不构成投资建议。