核心提要：
- Wolfe Research 在标普 500 指数反弹 12% 后，确定了 14 只潜在的做空候选股票。
- 该名单包括特斯拉、福特和星巴克等估值高昂且毛利率波动的股票。
- 另一项筛选突显了经调整后每股收益（EPS）与 GAAP EPS 之间存在巨大差距的公司，如 Chewy 和 DoorDash。
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Wolfe Research 在股市反弹之际列出 14 只可做空股票
Wolfe Research 已确定 14 只股票为做空的首选候选者，理由是近期市场 12% 的飙升以及经济扩张后期的风险。
“你已经看到破产数量在增加，”Schultze 资产管理公司的 George Schultze 表示，该公司采取多/空股票策略。
Wolfe 的一项筛选确定了毛利率波动剧烈的高价股，包括特斯拉 (Tesla)、福特汽车 (Ford Motor)、Carvana、DraftKings、挪威邮轮 (Norwegian Cruise Line)、游戏驿站 (GameStop) 和星巴克 (Starbucks)。另一项筛选则侧重于过去一年中大部分时间经调整每股收益至少比 GAAP 每股收益高出 10% 的公司，包括 Chewy、DoorDash、Wayfair、Etsy、Planet Fitness、拉斯维加斯金沙 (Las Vegas Sands) 和 e.l.f. Beauty。
在油价下跌和利率稳定的希望推动下，标普 500 指数已从 3 月底的低点回升了 12%。然而，在过去一年中，标普 500 指数的成份股中只有 358 只处于上涨状态，这表明反弹可能并非基础广泛。
Wolfe Research 的分析出炉之际，正值标普 500 指数从 3 月底的底部爬升了 12%，这一反弹是由油价缓解和对美联储政策稳定的预期所激发的。首席投资策略师 Chris Senyek 的筛选突显了一些高估值股票可能容易受到下跌影响的脆弱性。
昂贵且波动
Senyek 标记的第一组股票是那些市盈率和毛利率波动性均处于最高分位数的股票。这种组合表明这些公司缺乏持续的定价能力，使它们的盈利和股价在面对任何不及预期的情况下都显得非常脆弱。名单包括：
- 特斯拉 (TSLA)
- 福特汽车 (F)
- Carvana (CVNA)
- DraftKings (DKNG)
- 挪威邮轮 (NCLH)
- 游戏驿站 (GME)
- 星巴克 (SBUX)
会计差距
第二项筛选确定了那些在过去 12 个季度中，至少有 11 个季度的经调整每股收益比 GAAP 每股收益高出 10% 以上的公司。Wolfe Research 指出，关于需求或竞争力的任何负面信号都可能迫使市场质疑它们的真正盈利之路。名单包括：
- Chewy (CHWY)
- DoorDash (DASH)
- Wayfair (W)
- Etsy (ETSY)
- Planet Fitness (PLNT)
- 拉斯维加斯金沙 (LVS)
- e.l.f. Beauty (ELF)
这些看跌呼声与大幅反弹的市场形成了鲜明对比。然而，分析表明，包括经济扩张后期和依然高企的能源成本在内的潜在风险，可能会挑战反弹的可持续性。根据美国破产学会的数据，2 月份第 11 章破产保护申请数量同比增长 67%，达到 814 起（相较于 2025 年同期），这加剧了审慎的前景。
Wolfe Research 的这项分析为希望对冲潜在市场低迷的投资者提供了一份清晰的候选名单。这些股票的下一个主要催化剂将是它们即将发布的财报，届时利润率的稳定性和盈利能力将受到严格审查。
本文仅供参考，不构成投资建议。