白宫报告为稳定币法案增添新阻碍

根据 TD Cowen 的分析，白宫关于稳定币的一份新报告不太可能为美国加密货币法案扫清道路，反而可能至少增加一个新阻碍。

该投资银行的政策分析师在一份简报中表示：“我们现在认为加密货币立法的道路更加艰难。”这一表态打击了市场对该报告能提供监管明确性的希望。

白宫报告的重点是政府现有的职权以及维护金融稳定的原则。这表明政府更倾向于利用现有的监管框架，而非创建新的框架，这一立场可能会与立法机构试图构建专门加密框架的努力产生摩擦。

分析暗示，在美国建立明确稳定币法律框架的道路依然漫长。这种持续的监管不确定性可能会推迟机构投资，并阻碍总部位于美国的稳定币发行商的发展，从而可能将阵地拱手让给那些拥有更清晰规则（如欧洲 MiCA 框架）的司法管辖区的发行商。

TD Cowen 指出的核心问题在于监管方式上的根本分歧。尽管立法者一直在制定专门监管稳定币的法案，但白宫的报告表明，政府可能更倾向于通过美国证券交易委员会 (SEC) 和财政部等现有机构，采取一种以执法为主导的策略。

这种分歧使近期通过任何全面稳定币立法的愿景变得复杂。对于数字资产市场而言，美国在稳定币方面缺乏明确的监管边界——目前稳定币市场价值已超过 1500 亿美元——这仍然是一个重大的不利因素。

这种延迟与其他主要金融中心的进展形成了鲜明对比。欧盟的《加密资产市场法案》(MiCA) 即将为稳定币发行商提供明确的牌照制度，这可能会吸引项目和投资从美国流向欧洲。

本文仅供参考，不构成投资建议。