人工智能的爆发式增长正在推动数据存储巨头西部数据（WDC）和希捷（STX）之间激烈的竞争。尽管两家公司都受益于对大容量硬盘的 surging 需求，但其不同的战略和财务指标为投资者提供了独特的选择。西部数据凭借战略性业务拆分和强劲的现金流，实现了卓越的股价表现，而希捷则通过下一代 HAMR 硬盘推动其技术优势。
希捷正充分利用全球云客户的强劲需求，其数据中心收入在第一财季同比增长 34%，达到 21 亿美元。该业务部门目前约占公司总销售额的 80%。这一增长得益于其高容量热辅助磁记录（HAMR）硬盘的加速采纳。希捷在九月季度出货了超过 100 万个 Mozaic HAMR 硬盘，已有五家主要云客户通过了该技术的认证。
公司产品路线图正在推动艾字节出货量的显著增长，并通过延长至 2026 年的长期合同提高财务可见性。对于其第二财季，希捷预计收入约为 27 亿美元，这将代表同比增长 16%，并预计非 GAAP 运营利润率接近 30%。在对股东的承诺方面，公司在第一财季通过股息返还了 1.53 亿美元，并通过股票回购返还了 2900 万美元。然而，其高额债务水平仍是一个财务风险。
受人工智能应用驱动的需求激增，西部数据股价在过去六个月飙升 183.7%。一个关键的催化剂是其 HDD 和闪存业务计划于 2025 年 3 月进行的战略性拆分，此举旨在释放股东价值。在第一财季，公司出货了 204 艾字节的存储容量，同比增长 23%，这主要受超大规模数据中心需求驱动。其创新集中在节能的 ePMR 技术上，在九月季度出货量超过 220 万台。
这种强劲的运营表现使得公司在第一财季产生了 6.72 亿美元的经营现金流，较一年前的 3400 万美元大幅增加。这使得公司能够通过回购和股息向股东返还 5.92 亿美元。虽然西部数据有望在 2026 年上半年开始对其 HAMR 硬盘进行资格认证，并计划于 2027 年实现批量生产，但其面临着宏观经济波动和自身债务负担带来的近期风险。
直接比较来看，西部数据从估值角度看是一个更具吸引力的投资。其股票目前的远期市盈率为 19.95，明显低于希捷的 23.12。尽管两家公司的盈利预测均有所上调（Zacks 对西部数据 2026 财年盈利的共识预期上调了 14.8%，而希捷上调了 6.7%），但这种估值差距依然存在。
尽管希捷在 HAMR 出货量方面目前具有技术领先优势，但分析师认为西部数据多元化的业务组合、不断改善的利润率以及更严格的资本配置使其成为一个更平衡、更具韧性的投资。虽然两家公司都持有 Zacks 排名第一（强力买入），但西部数据更强的股价表现和更有利的估值为寻求进入不断增长的数据存储市场的投资者提供了一个令人信服的案例。
