富国银行建议在能源股创下 2000 年代以来最强表现后获利了结

富国银行周二将能源板块评级从“中性”下调至“减持”，并告知投资者，从该板块自 2000 年以来最佳行情中获利了结的窗口正在关闭。

“能源板块近期表现优异，这为锁定利润和转移资金提供了机会，”富国银行投资策略分析师梅森·门德斯（Mason Mendez）在研究报告中表示。该行建议将资金重新配置到工业金属和贵金属，其对这两个领域的评级均为“增持”。

尽管下调了评级，该行仍上调了 2026 年底的油价预测，预计 WTI 原油年底价格将在每桶 70 至 80 美元之间。这一呼吁表明，尽管价格将保持高位，但风险收益比已经发生变化，在今年开局创下纪录后，风险目前偏向于下行。

地缘政治溢价被视为不可持续

自伊朗冲突开始以来，油价大幅飙升，5 月份交割的 WTI 原油交易价格在每桶 90 美元左右，远高于危机前低于 70 美元的水平。然而，富国银行认为，这类地缘政治风险溢价在历史上往往是短暂的。

门德斯引用了过去的例子，包括 1990 年代的海湾战争和 2022 年的俄乌冲突，一旦最初的供应冲击或风险溢价消退，油价最终都会回落。“高油价通常是暂时的，”报告指出。“一旦供应风险消退，价格往往会回落。”

该行承认，溢价在短期内不太可能完全消失，这就是其上调年底价格目标的原因。未来几周对能源基础设施的任何袭击都可能支撑价格，并防止其跌回去年的低点。

这一建议表明，投资者应轮换出已经计入重大地缘政治风险的能源板块，转而进入工业金属和贵金属板块。富国银行表示，在当前的宏观经济环境下，这些板块提供了更具吸引力的风险收益比。

本文仅供参考，不构成投资建议。