沃勒在美联储会议上重点谈稳定币与美元的全球角色

美联储理事克里斯托弗·J·沃勒在央行第五届美元国际角色会议上发表讲话，重点谈及稳定币和代币化资产如何重塑全球美元中介体系。

沃勒周一在会上表示，分布式账本技术和稳定币等代币化资产正在"创造全球美元中介的新渠道，这些渠道与传统银行和支付系统并行运作，有时也与之协同运作。"此番发言为美联储第五届美元国际角色会议揭幕。自创办以来，随着技术创新日益改变家庭和企业与美元的互动方式，这一会议内容也在迅速演变。

"私营部门正在快速推进，以扩大对美元计价资产的准入、创新新型金融服务，并探索那些在传统技术下或许不具备可行性的潜在商业机会，"沃勒表示。他在准备好的讲稿中没有对经济或货币政策前景发表评论。

此次会议正值美元全球地位的关键时刻。新任美联储主席凯文·沃什已开始逆转数十年来央行的透明度原则，大幅削减会后声明并取消前瞻性指引——分析师认为，这一转变可能加剧市场波动并推高借贷成本。沃什上周宣布，美联储将设立五个工作组，分别研究其沟通机制、资产负债表、经济数据分析、人工智能对生产率的影响以及通胀框架。

稳定币作为美元基础设施

稳定币——通常以现金或现金等价物储备为支撑、与美元1:1挂钩的数字代币——已成为美元金融基础设施的关键组成部分。据DefiLlama数据，这类资产的合计市值迅速膨胀，Tether（USDT）和USD Coin（USDC）在该领域占据主导地位。沃勒的讲话表明，美联储将这些工具视为全球美元体系的重要组成部分，而非边缘实验。

"尽管支撑美元在全球货币体系中核心地位的传统驱动因素——从美国经济和金融市场规模、实力与深度，到对美国机构和法治的信任——在今天依然至关重要，但围绕这些驱动因素的环境正在迅速变化，"沃勒说。

这位美联储理事指出，去年会议的重点是在地缘政治和技术变革背景下，全球投资者对美国安全资产的配置及其流动性问题。而今年议题向数字资产和稳定币的转向，反映出上述底层问题的演变速度之快。

监管影响

沃勒聚焦稳定币之际，全球监管机构正竞相探索如何监管这一快速增长的市场。欧盟《加密资产市场监管条例》已于去年全面生效，为稳定币发行方建立了全面的监管框架。在美国，美国证券交易委员会（SEC）和商品期货交易委员会（CFTC）上周联合开放了一个为期60天的公众意见征询期，目标是对互换及数字资产衍生品市场的数据报告框架进行修订。

美联储参与稳定币政策意义重大，因为此类工具可能影响货币政策传导和金融稳定。如果与美元挂钩的稳定币被广泛用于支付和跨境交易，它们可能会改变美联储利率决策在全球金融体系中的传导方式。

沃勒的讲话表明，美联储正朝着以更结构化方式理解这些动态的方向迈进，而非采取放任自流的姿态。这一已进入第五年的会议系列，为央行提供了从学术界、市场参与者和政策制定者那里收集技术如何重塑美元角色相关观点的平台。

下一个值得关注的监管里程碑是SEC和CFTC的为期60天公众意见征询期，以及美联储新成立的沟通工作组——该工作组将考虑修改季度经济预测和新闻发布会规程。

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