华尔街对 AMD 分歧加剧：美银上调目标价至 500 美元，大和资本下调评级

(P1) 5 月 13 日，华尔街对超威半导体公司 (NASDAQ: AMD) 给出了截然相反的判断。美国银行将其目标价上调至 500 美元，而大和资本则在该股经历抛物线式上涨后，出于对估值的担忧下调了其评级。

(P2) 247wallst.com 的 David Moadel 在总结基本面与估值之间的紧张关系时写道：“分歧的核心在于 AMD 股价的路径和时机，而非最终目标。”

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(P4) 在 AMD 股价年内飙升 109% 之后，分析师之间这种对峙的行为突显了投资者面临的核心争论。该股强大的人工智能增长叙事目前正面临着大和资本指出的估值过高的问题，其市盈率（P/E）高达 154 倍。

牛派看好万亿美元级人工智能市场

美国银行分析师 Vivek Arya 重申了“买入”评级，他将 500 美元的新目标价锚定在该行对 2030 年人工智能数据中心总可用市场规模 (TAM) 达到 1.7 万亿美元的全行级上调预估之上。该行认为，AMD 将凭借其 EPYC 服务器处理器和 MI 系列人工智能加速器继续夺取市场份额。

这一看多呼吁紧随 AMD 5 月 5 日发布的强劲一季报。报告显示，该公司营收同比增长 38% 至 102.53 亿美元，数据中心业务同比增长 57% 至 57.75 亿美元。受“代理式人工智能”需求的推动，瑞穗证券分析师 Vijay Rakesh 仅在一天前的 5 月 12 日就已将目标价上调至 515 美元。

估值压力引发谨慎情绪

然而，大和资本将评级从“买入”下调至“跑赢大盘”，是对股价快速上涨的直接反应。该机构指出，AMD 股价在过去 60 天内已上涨了 150%。虽然大和资本也将目标价从之前的 250 美元上调至 500 美元，但评级的调整建议保持谨慎。

该股在 5 月 12 日收于 448.29 美元，接近 469.22 美元的 52 周高点。大和资本的举动表明，尽管由同比增长 253% 的自由现金流所支撑的长期前景依然光明，但在进一步上涨之前，可能需要一段巩固期。这与竞争对手英伟达 (NASDAQ: NVDA) 周围的情绪形成对比，后者在目标价上调的同时并未出现相应的估值下调。

分析师评级的分歧暗示 AMD 股东可能会面临一段波动期。虽然由 MI450 系列加速器等产品驱动的长期人工智能叙事依然稳固，但该股的高估值可能会抑制短期回报。投资者将密切关注公司的基本面增长是否足以支撑其目前约 7,480 亿美元的市值。

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