ViaSat飙升24%，150亿美元频谱资产引发收购热潮

作为全球L波段频谱最后一家独立持有者，ViaSat现已成为新一轮太空竞赛中最炙手可热的标的，分析师对其频谱资产的估值高达150亿美元。

ViaSat Inc.股价周一飙升24%，周二再涨13%，推动这家卫星公司的市值升至118.8亿美元。此前，Rocket Lab USA Inc.收购Iridium Communications Inc.的交易引发市场广泛猜测，认为ViaSat可能成为太空领域整合浪潮中的下一个收购目标。

"对Iridium的估值是对ViaSat的强烈信号，尤其是在其全球L波段频谱方面，"Raymond James分析师Brent Penter表示。"随着另外两家全球L波段频谱持有者——Globalstar和Iridium——在过去几个月内相继宣布收购交易，我们认为ViaSat不仅是唯一的独立获取全球L波段频谱的途径，而且其频谱资产组合规模远超对手。"

据Raymond James估算，ViaSat拥有的68兆赫全球L波段频谱——这种电磁频谱因其长距离传输信号及穿透障碍物的能力而备受青睐——估值可能高达150亿美元。这一估值已超过该公司当前的总市值，意味着市场对ViaSat其余业务（包括国防和先进技术解决方案）的定价存在折让。

谁可能收购ViaSat？

分析师表示，Elon Musk旗下的SpaceX和亚马逊是最有可能收购ViaSat频谱资产的两大买家。SpaceX在其IPO文件中指出，下一代卫星可以支持与地面运营商相当的网络，并可能寻求进一步收购频谱资源。亚马逊近期同意以近120亿美元收购Globalstar，获得约25兆赫的卫星频谱，但其频谱组合规模仍不及SpaceX。

Oppenheimer分析师Timothy Horan周一首次覆盖ViaSat，给予"跑赢大盘"评级及140美元的目标价，较Iridium交易宣布前76.69美元的收盘价意味着约82%的上行空间。Horan认为，仅ViaSat的频谱资产价值就达约150亿美元，其余业务估值约为100亿美元。

一个障碍尚待解决

ViaSat已承诺将其频谱与阿联酋Space42公司共同注入合资企业。不过，首席执行官Mark Dankberg此前曾表示，公司将保持选项开放，不一定需要将所有频谱投入与Space42的合资项目。这种灵活性为该公司最有价值资产的部分或全部出售留出了空间。

更广泛的太空领域正经历一波整合浪潮。Rocket Lab上周宣布收购Iridium，紧随亚马逊收购Globalstar的交易，凸显出买家为获得成熟的卫星基础设施愿意支付溢价。对于ViaSat而言，问题已不再是交易是否会到来——而是谁将率先出价，以及出价几何。

本文仅供信息参考，不构成投资建议。