美股全线大涨，纳斯达克指数飙涨 4% 引发反弹持久性辩论

美国股市在第二季度开局强劲回升，纳斯达克综合指数大涨 4.0%，交易员趁主要股指跌至数月低位时进场抄底。标普 500 指数上涨 3.0%，收于 6,533.82 点，而纳斯达克指数收于 21,625.95 点。

部分分析师指出，技术面超卖为此次反弹提供了支撑，但也有人迅速否定了这一涨幅，认为其只是暂时现象。The Kobeissi Letter 创始人亚当·科贝西（Adam Kobeissi）表示：“基于技术面严重超卖的情况，我们认为至少需要一次超跌反弹。”与之相对，OANDA 集团旗下的 MarketPulse 则在一份报告中称此次反弹为“死猫跳”，将其归因于空头回补和季末头寸调整，而非可持续的牛市反转。

在周二的反弹之前，标普 500 指数今年已累计下跌 6%，并陷入了连续五周的跌势。这一跌幅使该指数跌破了 200 日均线这一关键技术水平。Freedom Capital Markets 首席市场策略师杰伊·伍兹（Jay Woods）指出，在过去 28 次该指数跌破均线的情况中，有 20 次都在 10 个交易日内重新回升。

尽管大幅上涨为进一步下跌提供了缓冲，但多头仍需证明这种势头能够维持。摩根大通（JPMorgan）市场情报团队的分析师建议，标普 500 指数的一个关键阻力位在 6,730 点。如果无法夺回该水平，下行风险将依然存在；而一旦有效突破，则可能预示着更持久的复苏。

多头指向超卖状况

技术分析师关于反弹的预期一直在升温。在反弹之前，反映动能的标普 500 指数每日相对强弱指数（RSI）已降至 29 左右。通常认为 RSI 低于 30 意味着资产已超卖，预示着即将出现反弹。Fundstrat Research 技术策略师马克·牛顿（Mark Newton）表示，他认为标普 500 指数在 6,200 点附近有支撑，并指出日线图上的动能已接近超卖水平。

此次反弹发生在投资者因伊朗冲突而焦虑数周之后，此前的冲突因油价上涨的担忧拖累股市走低。随后有报道称，特朗普总统愿意结束战争，即使霍尔木兹海峡仍然关闭，这为局势降温提供了潜在催化剂，从而加速了股价回升。

空头警告“死猫跳”

尽管单日涨幅惊人，但多项指标显示市场尚未走出困境。根据 OANDA 集团的分析，市场广度依然脆弱，长期图表显示出看跌反转形态。CNBC 的迈克·桑托利（Mike Santoli）将现状与 2025 年初进行了“令人不安”的对比，当时 2 月份类似的峰值后出现了逐渐下滑，最终演变成 20% 的大跌。

此外，美债收益率爬升、美元走强以及高企的油价都使局面更加复杂，这些因素都可能成为股市的阻力。高盛（Goldman Sachs）股票交易台的约翰·弗勒德（John Flood）指出，机构基金经理目前一直处于“冻结”状态，这暗示如果地缘政治局势没有改善，仅做多（Long-only）基金的大规模抛售可能仍会到来。

本文仅供参考，不构成投资建议。