外交希望平息油价，美股反弹逾 2%

由于美国和伊朗之间出现外交窗口的迹象引发了一波系统性买盘和激进的空头回补，美股隔夜从盘中低位强劲反弹 2.2%。

高盛在其最新的持仓报告中警告称：“市场情绪依然脆弱。除了系统性买盘、空头回补和极具选择性的风险重估等机械力量外，投资者基本上在场边观望，等待下一个关于伊朗或霍尔木兹海峡的新闻。”

这次反弹是由看跌押注的大规模平仓所推动的。根据高盛的数据，对冲基金的净持仓此前已变得比 4 月初“解放日”抛售期间更为悲观，这为技术性反弹提供了充足的动力。商品交易顾问 (CTA) 基金是主要力量，上周估计买入了 190 亿美元的美国股票。该行的模型预测，在市场持平的情况下，CTA 在未来一周可能会再买入 435 亿美元，这一速度已接近历史纪录。

头寸转换的关键驱动因素是市场押注美伊冲突在短期内不会进一步升级。包括美国副总统万斯表示“球在伊朗一边”以及伊朗总统佩泽什基安表达谈话意愿在内的外交信号，盖过了美国领导的海上封锁的影响。这一动态使 WTI 原油下跌超过 2%，至每桶 96.91 美元，因为市场消化了较低的地缘政治风险溢价。芝加哥期权交易所波动率指数 (VIX) 跌至 7，为两个月来的低点。

尽管系统性基金和空头回补提供了最初的推力，但未来的道路仍不确定。市场的反弹更多是技术性头寸调整的结果，而非基本面前景的根本转变。投资者目前正在权衡脆弱的外交希望是否能够巩固，或者是否会有另一个头条新闻逆转近期的涨幅。目前受禁售期抑制的公司股票回购预计将在 4 月 28 日后恢复提供支撑。

本文仅供参考，不构成投资建议。