美股基金Q2飙升17.1%，AI行情推动指数创新高

第二季度，美国股票基金平均总回报率达17.1%，创2020年以来最佳季度表现，标普500指数与纳斯达克指数双双创下历史新高。

"当今的投资环境充满噪音——地缘政治的剧烈波动、短期经济数据的不确定性以及预测市场无休止的喧嚣，共同构成了这片嘈杂之音，"Nuveen首席投资官Saira Malik表示。"许多投资者感到不得不坚守AI交易。"

标普500指数和纳斯达克指数创下自2020年以来最强季度涨幅，道琼斯工业平均指数也以收盘纪录收官该季度。国际股票基金表现落后，平均回报率为10.9%，使其年初至今涨幅收窄至10.6%，此前这些基金曾一度跑赢美股同行。根据LSEG数据，投资级债券基金本季度回报率为0.8%，年初至今涨幅为0.70%。

根据投资公司协会截至6月24日的估算，本季度美股基金净流入1031亿美元，较今年前三个月净撤资237亿美元出现大幅逆转。债券基金吸引了2315亿美元资金。下半年的悬念在于，美联储主席凯文·沃什在6月首次政策会议上释放的年底可能加息的信号，是否会削弱当前的市场动能。

科技股集中度引发广度担忧

本季度的强劲表现几乎完全由人工智能相关的科技股推动，这种狭窄的领涨格局促使一些策略师呼吁进行多元化配置。Malik建议，投资者应跳出AI交易，放眼更广泛的资产类别，包括另类信贷和市政债券，而非将所有AI股票混为一谈。

目前，美股基金年内迄今平均上涨13.4%，较第一季度疲软表现有所回升——当时投资者净撤资237亿美元。资金流向的逆转反映出市场对人工智能相关科技股的信心重燃，尽管美联储释放出的潜在加息信号为随涨势同步扩张的估值带来了逆风。

资金流向揭示投资者仓位转变

根据ICI估算，第二季度涌入美股基金的1031亿美元，与第一季度净流出形成鲜明对比。国际股票基金吸引的资金较为温和，为265亿美元，而债券基金仍是追逐收益资金的首选目的地，净流入2315亿美元。

本季度还发生了SpaceX的首次公开募股、与伊朗冲突相关的石油冲击，以及一度短暂提振市场的和平反弹——随后美联储6月会议重新将焦点拉回货币政策。美联储决定维持利率不变，其中九位官员预计年底前至少会有一次25个基点的加息——这为股市估值设下了一道潜在考验。美联储下一次会议将在9月举行，这将是沃什兑现其改革美联储沟通承诺的首次机会。此前，美联储在6月17日利率决议后发布了大幅压缩的政策声明。本周即将公布的该次会议纪要，将被市场逐字解读，以洞悉沃什所谓的关于利率问题的"良性内部争论"以及主席新设立的专项工作组。

本文仅供参考，不构成投资建议。