美国成屋签约销售指数3月环比上升1.4%，同比上涨3.2%，楼市呈现选择性复苏

美国楼市正在部分区域出现复苏迹象，尽管高抵押贷款利率和房价令全国整体销售基本持平。

全美地产经纪商协会（NAR）周二公布的数据显示，成屋签约销售指数（即已签约但尚未完成过户的合同）4月环比上升1.4%，同比上涨3.2%。这一增长释放了一个试探性信号：买家正在重返特定市场，尽管根据房地美数据，30年期固定利率抵押贷款已从此前2月低点5.98%回升至6.51%。

"成屋签约销售的回升表明，买家正带着谨慎乐观的心态入市，"全美地产经纪商协会首席经济学家劳伦斯·云（Lawrence Yun）表示。"一旦抵押贷款利率回落至今年早些时候的水平，需求将轻松进一步攀升。"

涨幅呈现高度集中态势。佛罗里达州西棕榈滩（West Palm Beach）的成屋签约销量同比飙升近40%，在Redfin追踪的美国主要大都市中表现最为强劲。圣何塞、芝加哥和加州奥克兰也录得显著增长。据Zillow报告，得克萨斯州奥斯汀的成屋销量同比激增20%，库存水平较疫情前均值高出52%，是美国主要城市中复苏力度最大的。

"在经历了多年的低供应之后，货架重新补足的市场正看到相对更强的销售增长，"Zillow高级经济学家奥菲·迪武昂吉（Orphe Divounguy）表示。"如今，那些拥有丰富选择的同一批市场正在迎来销售复苏，因为收入水平与房价更为匹配。"

复苏市场与停滞市场之间的分化正在加剧。

全国范围内的局面仍受制约。根据Bankrate数据，2026年前三个月美国成屋销量均同比下降，4月则基本持平。REMAX发布的4月全国住房报告显示，销量较3月环比增长7.6%——符合春季销售旺季的典型表现——但同比仅微增0.1%。房价中位数上涨1.5%至44.5万美元，标志着连续第34个月实现同比上涨。库存仅够维持2.3个月，远低于4至6个月的均衡市场区间。

美国住房拥有率已下滑至65%，为六年新低，预计今年还将进一步走低。云警告称："除非供应显著增加，否则房价涨幅可能会超过工资增长。"

多个东北部市场继续受困于持续的库存短缺。据Zillow数据，纽约成屋销量下降8.7%，费城下降7.7%，普罗维登斯下降8%。相比之下，密尔沃基增长14.4%，弗吉尼亚州里士满销量上升12.7%。

豪华住宅建筑商托尔兄弟（Toll Brothers）报告称，此前疲软的市场正在出现好转。"奥斯汀和佛罗里达州可能都出现了所有建筑商的复苏萌芽，"首席执行官卡尔·米斯特里（Karl Mistry）在5月20日的财报电话会议上表示。米斯特里指出，该公司专注于豪宅市场使其在一定程度上免受更广泛的 affordability 压力影响，拉斯维加斯、博伊西以及从波士顿到南卡罗来纳州的沿海走廊也取得了强劲业绩。

道明银行经济学家对全国前景持谨慎态度。"可负担性不足让买家持观望态度，而较高的利率则让除出于人口结构变化和刚性需求之外的房主不愿出售，"Eli Nir、Oscar Munoz和Molly Brooks在近期一份报告中写道。"我们认为今年楼市没有显著的加速空间，而2027年利率下降可能会带来轻微提振。"

风险在于，抵押贷款利率上升可能逆转初现的复苏势头。Redfin的周度数据显示，在最近一次加息后，买家需求有所走软。"更高的抵押贷款利率正在吓退一些买家，但这反而为其他人打开了大门，"Redfin经济研究主管陈昭（Chen Zhao）表示。

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