受 AI 热潮推动而非关税，美国制造业产出增长 2.3%

受人工智能和航空航天设备需求激增推动，美国制造业正经历一场秘密复苏。一项新分析显示，自 2025 年 1 月以来，尽管工厂就业人数略有下降，但产出已攀升 2.3%。根据《华尔街日报》的报道，这种增长似乎源于市场对美国现有优势特定技术的强劲需求，而非广泛关税政策的影响。

麦肯锡全球研究院主任 Olivia White 表示：“美国与 AI 相关的制造业并非在替代进口，而是在补充不断增加的人工智能相关商品进口。”该机构的数据显示，国内生产强劲的地方，进口也同样强劲，这挑战了制造业回流主要由关税壁垒驱动的说法。

数据显示出性能上的剧烈分化。例如，去年国内电脑和电子产品的产量跳升了 7.7%，但该领域的进口量激增了 40.5%。相比之下，在征收高额关税的行业，如机动车，进口下降了 14%，但国内产出也下降了 3%。

这表明，当产业政策放大现有的市场力量（如全球 AI 建设）而不是与其对抗时，其效果最为显著。分析认为，关键教训是政府干预应顺应经济引力，利用除关税以外的多种工具来支持对国家利益至关重要的行业。

这场繁荣集中在美国作为主要参与者的领域。人工智能革命需要投入数千亿美元用于半导体、网络设备和冷却设备。这直接惠及了 Vertiv（维谛技术）等数据中心基础设施生产商，该公司 2025 年在美洲地区的销售额增长了 42%。该公司甚至正在南卡罗来纳州增设一家新工厂以满足需求。

航空航天和运输设备也大幅增长，去年国内产出攀升了 28%。这种增长得益于波音等公司喷气式客机交付量的复苏、以 SpaceX 为代表的蓬勃发展的商业太空产业，以及提升军事硬件订单的新一轮全球军备竞赛。AI 和航空航天行业在很大程度上不受近期关税的影响，但它们却引领了制造业的复苏。

关税对其他行业的影响则不太明朗。虽然对钢铁和铝等原金属征收高达 50% 的关税确实导致国内产量上升和进口下降，但该行业的产出仅回到了 2023 年的水平。此外，这些较高的价格使得使用这些金属的下游产业竞争力下降。

在家具和机动车等其他领域，关税伴随着进口和国内产量的双重下降。家具进口下降了 22%，而国内产出下降了 3%。分析表明，其他经济因素（如相对较高的利率）在这些行业的表现中比关税政策影响更大。试图让服装和家具等行业回流是在与由于其他国家劳动力成本较低而形成的强大经济引力做斗争。

“你是想要一个制造雪花球的工厂，还是一个制造半导体的工厂？”White 问道，“每种都需要资金和时间。最好顺势而为，投向未来的增长点。”

本文仅供参考，不构成投资建议。