美伊 NPT 争端或为原油注入 10% 的风险溢价

(P1) 地缘政治风险分析人士称，美国可能在 4 月 27 日举行的 NPT 审议大会上采取激进挑战伊朗核燃料计划的新战略，这可能导致原油价格重现 10% 的风险溢价。

(P2) 非扩散政策教育中心执行主任亨利·索科尔斯基（Henry Sokolski）在《华尔街日报》撰文指出：“特朗普政府有机会加强该条约，这将增强美国对伊朗的地位，并完善更广泛的防扩散体系。”

(P3) 美国更具对抗性的立场可能会波及整个市场，可能引发标准普尔 500 指数等大盘股指的抛售，同时提振国防板块股票。此类举措可能会刺激资金转向避险资产，导致黄金和美元上涨。

(P4) 全球能源供应的稳定性正面临挑战，因为伊朗的核野心在该地区持续存在，而该地区承担了全球很大一部分石油运输。根据资料显示，伊朗目前拥有足够的近武器级铀，可制造多达 11 枚核武器，这一发展为采取更强有力的外交战略提供了依据。

拟议的美国战略将直接回击德黑兰的说法，即 NPT 第四条赋予了其浓缩铀的“不可剥夺的权利”。索科尔斯基辩称条约中并不存在此类权利，美国应敦促对所有非核武器成员国实施核燃料制造禁令。这将为要求伊朗拆除其燃料生产厂并上缴浓缩铀提供法律依据。

这种外交策略本身也带有风险，可能会使美国与盟友隔离，并与中国和俄罗斯产生摩擦，中俄可能会利用这一先例来证明其对台湾或乌克兰核设施采取军事行动的正当性。然而，文章指出，台湾和乌克兰都不进行核燃料浓缩，这与违反国际原子能机构（IAEA）视察义务的伊朗不同。2019 年海湾局势的最近一次重大升级曾导致布伦特原油价格在一天内飙升近 15%，显示出市场对该地区冲突的敏感性。

美国如果能成功推动此项政策，可能会阻止地区军备竞赛，因为这将解决沙特阿拉伯宣称的为了对抗伊朗而追求自身浓缩能力的诉求。这一政策将标志着与历届政府的重大转变，此前历届政府一直不愿直接挑战伊朗对 NPT 的解读。

本文仅供参考，不构成投资建议。