美伊和谈概率飙至85%，不确定性令油价持续承压

一位特朗普政府高级官员将美伊签署临时和平协议的概率定为80%至85%，导致布伦特原油价格一度暴跌5.1%，跌至战争爆发初期以来的最低水平。

"协议前景仍存在大量不确定性，"渣打银行驻纽约经济学家Dan Pan表示。"如果风险情绪因突发消息而骤然回落，我不会感到惊讶。"

布伦特原油期货跌至2月下旬以来的最低水平附近，当时美国和以色列对伊朗发动了联合轰炸。这一全球基准油价今年迄今仍上涨近50%，但已从4月每桶125美元的高位回落。欧洲天然气价格一度暴跌8.4%。此轮走势发生前，特朗普周四宣布取消了对伊朗实施新一轮打击的计划。

这项协议——将重新开放霍尔木兹海峡、移除伊朗的浓缩铀并减轻美国制裁——仍面临诸多障碍，包括需要最高领袖莫杰塔巴·哈梅内伊的批准以及以色列的反对。签署仪式最早可能在6月15日至17日于法国埃维昂举行的七国集团峰会上完成，但这位美国高级官员表示，时间和地点均未确定。

矛盾信号削弱市场信心

伊朗外长阿巴斯·阿拉格奇在X平台上表示，"《伊斯兰堡谅解备忘录》从未如此接近达成"，特朗普转发了该帖子。然而，伊朗外交部表示，德黑兰仍在审查草案，且协议条款需要哈梅内伊签字批准——据一位欧洲官员透露。卡塔尔和巴基斯坦的调停人发现，与自冲突爆发以来一直藏匿的最高领袖沟通可能需要数天时间。

矛盾之处还延伸至协议的具体内容。这位美国高级官员表示，该协议将确保伊朗不拥有核武器计划，同时允许发展民用核能，移除伊朗境内的浓缩材料，并结束双方对霍尔木兹海峡的封锁。作为交换，美国将减轻制裁，允许伊朗重新融入全球经济。

但伊朗官方媒体则给出了不同的版本。梅赫尔通讯社报道称，该协议包括解冻伊朗存放在外国银行的240亿美元资金、美国从伊朗附近地区撤军、解除石油制裁以及价值约3000亿美元的重建计划。这位美国高级官员驳斥这些报道为"国内宣传"。

石油风险溢价悬而未决

冲突爆发前，霍尔木兹海峡每天处理约140艘船只。近几周来，该数字已有所回升，但仍远低于战前水平。一位外交官表示，美国及其盟友的目标是在协议签署后一个月内恢复正常的航运量，但清除伊朗可能在海峡中布设的水雷可能会使这一时间表复杂化。

上一次油价因外交消息而出现如此剧烈下跌是在5月初，当时类似的突破性说法最终被证明为时过早，布伦特原油在一周内反弹了8%。如果当前谈判破裂，风险溢价可能迅速反弹，推动原油价格重回每桶100美元，因为市场将重新评估这条全球最重要能源咽喉要道长期关闭的概率。

未参与谈判的以色列已表示倾向于通过更多打击行动来进一步削弱伊朗的军事力量。据一位知情人士透露，总理本雅明·内塔尼亚胡的最低要求是，任何结束战争的协议都必须确保高浓缩铀被运出伊朗。美国和以色列最初希望任何协议还能限制伊朗的弹道导弹计划及其对真主党、胡塞武装等代理组织的支持——这些问题可能不会包含在临时备忘录中。

本文仅为信息参考，不构成投资建议。