美国第一季度房价上涨0.5%，27%都会区出现价格下跌

第一季度美国单户型住宅价格中位数同比小幅上涨0.5%，至40.43万美元，但这一总体数据掩盖了因可负担性压力重塑地方市场而日益加剧的分歧。根据全美房地产经纪人协会（NAR）的季度报告，尽管71%的都会区房价上涨，但出现年度房价下跌的地区比例扩大至27%。

“许多市场的房价继续上涨，增加了大多数房主的住房财富，”NAR首席经济学家劳伦斯·云（Lawrence Yun）博士表示。“然而，昂贵的西部地区并未看到销售额的增长。”

数据显示市场呈现深度碎片化。东北部和中西部的涨幅最强，房价分别上涨了4.9%和3.6%，而西部则下跌了2.9%。房价实现两位数增长的都会区数量增加到16个，即使价格上涨的市场份额从上一季度的73%下滑至71%。

这种分歧凸显了市场正处于可负担性危机之中。尽管第一季度典型月度抵押贷款支出同比下降140美元至1,979美元，但美国房价仍比疫情前水平高出约48%。根据Cotality的数据，雪上加霜的是，预计2026年将有65%的房主面临代管账户短缺，由于保险和税收上升，平均每月支出将推高约175美元。

卖方权力减弱

在经历多年的主导地位后，卖方的筹码开始流失。Cotality的数据显示，新房挂牌的要价同比下降1.1%，这表明买家对高估值的抵触情绪正在显现。此前，房价在经历数月的微跌后趋于稳定，2月录得0.04%的涨幅，3月初显示出0.34%的增长。

Seaport Research Partners高级分析师肯尼思·泽纳（Kenneth Zener）表示：“房价下跌对大多数改善型买家来说仍是拖累，对首次购房者则是威慑，在可负担性依然低下的背景下，行为经济学推迟了推动住房需求的‘恐错心理’（FOMO）。”

投资者的谨慎态度也显而易见。3月份投资者的购买量占单户型住宅销售额的27%，较去年同期略有下降。值得注意的是，大型投资者的市场份额减半，这可能是对未来回报担忧和监管压力的信号。

同时，家庭层面也开始出现压力迹象。2月份严重抵押贷款违约率小幅升至1.14%，其中由联邦住房管理局担保的贷款压力最大。高房价、不断上升的持房成本以及降温的租赁市场共同表明，市场正处于长期的重新校准之中，而非剧烈的调整。

本文仅供参考，不构成投资建议。