伊朗战争推动汽油价格上涨 36%，美国消费支出依然坚挺

美国消费支出在 2026 年第一季度表现出意想不到的韧性，在伊朗战争引发汽油价格飙升 36% 的背景下，为经济提供了关键缓冲。

Truist 美国经济主管迈克·斯科德尔斯（Mike Skordeles）表示：“现金流的增加有助于支持包括汽车在内的大宗消费，并针对加油站的高价格提供了部分缓冲。”他估计，第一季度个人消费支出将持平或小幅下降至 1.9%，考虑到能源价格冲击，这已是走强的信号。

消费增长动力受到税收退税同比增长 11% 和曼海姆二手车价值指数上涨 5% 的支撑，这对美国经济增长至关重要。消费支出约占国内生产总值（GDP）的 70%，而 2025 年第四季度 GDP 增长已放缓至仅 0.7%。美国经济分析局定于 4 月 30 日发布第一季度 GDP 预估值。

价格压力的主要驱动力源于冲突对全球能源物流的影响。伊朗关闭霍尔木兹海峡（全球石油运输的关键瓶颈）的举动出人意料地获得了成功。根据摩根大通（J.P. Morgan）的一份报告，伊朗可以通过收取通行费每年产生 700 亿至 900 亿美元的收入，从而挟持全球经济并使任何局势降级复杂化。

消费者在年初基础稳固，有助于吸收最初的冲击。桑坦德银行（Santander）美国首席经济学家斯蒂芬·斯坦利（Stephen Stanley）写道：“相对于经济规模和家庭可支配收入规模，家庭债务处于四分之一世纪以来的低点。”此外，经通胀调整后的中位数存款余额仍高于 2020 年之前的水平，这为家庭提供了显著的购买力。美银研究所（BofA Institute）的数据显示，截至 3 月 21 日，奢侈品支出同比增长 12%。

然而，这种缓冲可能是暂时的。平均约 350 美元的退税增加正在缓解高油价带来的初步冲击，斯科德尔斯计算出，如果油价维持在每加仑 4 美元附近，平均每辆车每年可能让消费者额外支出 500 美元。由于美国海军兵力短缺和导弹库存耗尽等原因，这场冲突目前没有迅速解决的迹象，能源成本持续走高将对今年剩余时间的经济前景构成重大威胁。

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