大华继显将比亚迪目标价上调至135港元，下调吉利和长城汽车目标价

大华继显将比亚迪股份有限公司的目标价从120港元上调至135港元，同时下调了吉利汽车控股有限公司和长城汽车股份有限公司的目标价。中国五大汽车制造商6月销量表现参差不齐，出口强劲抵消了持续疲软的国内需求。

该券商在7月3日的一份报告中表示："比亚迪和吉利凭借海外销售和电动汽车表现跑赢同行，而长城汽车和理想汽车因国内压力及车型换代周期，销量不及预期。"

比亚迪是该券商的首选买入标的（与宁德时代、吉利、敏实集团和赣锋锂业并列）。比亚迪6月销量同比增长5.5%至403,472辆，海外交付量飙升94.7%至175,349辆，帮助缓冲了中国市场销量22%的下滑。吉利同样受益于强劲的电动车出口，而长城汽车和理想汽车则因国内市场的车型过渡周期和日益激烈的价格竞争而陷入困境。

此次目标价调整反映出中国车企之间的命运分化——出口势头正成为关键区分因素。比亚迪董事长王传福上月表示，公司目标是在五年内成为全球最大汽车制造商，并指出出口增长和电池技术进步是核心驱动力。理想汽车被评为板块首选卖出标的，目标价40港元，意味着约有15%的下行空间，该公司面临车型更新周期和国内竞争的压力。该券商维持对该板块的"中性"评级，表明机会具有选择性，而非全面复苏。

对于比亚迪持有者而言，目标价上调表明对其海外扩张的信心，认为这可以缓冲中国需求疲软的影响。投资者将关注公司二季度财报，以了解出口利润率及第二座欧洲工厂时间表的最新情况。对于理想汽车而言，卖出评级将焦点转向其更新的L系列能否在下半年扭转销量走势。

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