英国消费者信心因伊朗战争担忧降至 6 个月低点

受中东持续冲突引发对更广泛经济连锁反应的担忧影响，4 月份英国消费者信心连续第二个月下滑。信心指数跌至 -15，这是自 2025 年 10 月以来的最低水平，抹平了年初以来的小幅增长，凸显了英国经济在外部冲击面前的脆弱性。

“消费者信心的下降是中东紧张局势升级的直接结果，”渣打银行欧洲及美洲研究主管 Sarah Hewin 表示。“消费者看到关于‘伊朗战争’的新闻，会立即担心对能源价格、通货膨胀以及自身财务安全的影响。”

冲突的影响已在市场中显现。全球石油基准布伦特原油在过去一个月飙升超过 15%，交易价格超过 95 美元/桶，创下一年多以来的最高水平。作为回应，英国金边债券收益率上升，10 年期收益率上涨 20 个基点至 4.35%，因为投资者计入了更高的风险溢价。富时 100 指数同样承压，4 月份下跌 3%，其中旅游和休闲板块表现垫底。

主要担忧在于，长期冲突可能导致能源价格持续高企，重新引发通胀压力，并迫使英国央行推迟任何潜在的降息举措。这将进一步挤压家庭预算，并可能使在疫情后复苏中仍举步维艰的英国经济重新陷入衰退。上一次油价持续维持在 100 美元/桶以上是在 2022 年上半年，当时英国通胀率飙升至 11.1% 的 40 年高点。

油价飙升威胁通胀阻击战

中东冲突向英国经济传导的主要机制是通过能源价格。英国是能源净进口国，虽然并不直接依赖伊朗石油，但全球供应中断或霍尔木兹海峡等关键航道的关闭将对价格产生重大影响。目前计入油价的“战争溢价”反映了这一风险。

油价长期高企不仅会推高通胀，还会像对消费者征税一样，减少其可支配收入并抑制支出。对于主要由服务业驱动复苏的英国来说，这可能尤其具有破坏性，因为服务业严重依赖消费需求。

英国央行的进退两难

通胀的重燃将使英国央行陷入困境。为了将通胀带回 2% 的目标，央行一直将利率维持在 5.25% 的 15 年高点。虽然通胀已从峰值回落，但仍远高于目标，能源价格的再次飙升将使通胀阻击战的“最后一英里”变得更具挑战性。

目前市场预期年底前降息的可能性为 50%，但如果通胀比预期更具粘性，这一时间点可能会被推后。推迟降息将使家庭和企业的借贷成本维持在高位，进一步削弱经济活动。

本文仅供参考，不构成投资建议。