霍尔木兹海峡封锁进入第二个月，英国航空燃油供应告急

伊朗对霍尔木兹海峡长达一个月的封锁正导致英国航空燃油严重短缺，迫使伦敦希思罗机场取消部分航班，并推动全球布伦特原油价格仅在 3 月份就飙升了 60%。

“潘多拉的魔盒已经打开，”查塔姆研究所高级研究员尼尔·奎利亚姆在路透社的分析中表示，“既然霍尔木兹海峡被关闭过一次，它就可以被一次又一次地关闭，这对全球经济构成了重大威胁。”

国际能源署（IEA）称此次中断为全球最大的能源供应冲击，导致该地区每日减少 1200 万桶以上的供应。周一，国际布伦特原油期货价格维持在 110 美元/桶附近，远高于 2 月底冲突爆发前的约 70 美元。美国西德克萨斯中质原油（WTI）交易价格也突破了 111 美元/桶。

随着冲突进入第二个月，这场危机威胁到全球供应链并可能加剧通货膨胀。由于美国要求伊朗重新开放海峡的最后期限将于 4 月 7 日到期，市场正准备迎接进一步的升级，届时价格可能继续攀升，而行业内人士预计供应中断可能会持续数月之久。

贫富悬殊的命运

霍尔木兹海峡承担着全球五分之一的石油运输，该水道的实际关闭使中东生产国的命运发生了分化。路透社对 3 月出口数据的分析发现，拥有替代管道线路的国家已从油价飙升中获得了丰厚的财务收益。伊朗的石油收入估计同比增长了 37%，而阿曼的收入增长了 26%。

沙特阿拉伯可以利用其每日 700 万桶运力的东西向管道绕过霍尔木兹海峡，尽管出口量下降了 26%，其收入仍增长了 4.3%。价格飙升足以弥补产量的减少。

形成鲜明对比的是，受困于封锁线后的生产国损失了数十亿美元。伊拉克的估计石油出口收入骤降 76% 至 17.3 亿美元，而科威特的收入下降 73% 至 8.64 亿美元。这两个国家都缺乏通过其他途径将原油运往国际市场的基础设施。

外交僵局与市场不确定性

冲突的最终走向仍具有高度不确定性，加剧了市场的持续波动。美国已威胁称，如果到周二航运仍未恢复，将摧毁伊朗的能源基础设施。与此同时，据大西洋理事会透露，德黑兰拒绝了一项包含 15 点内容的停火计划，并已开始向其认为“友好”的国家收取的过境费用，且接受人民币支付。

《福布斯》撰稿人阿里尔·科恩概述了三种潜在情景：一是军事升级推动价格走高，迫使供应多样化并远离海湾地区；二是美国撤军将地区影响力让给中国和俄罗斯；三是达成有条件的停战，重新开放海峡，但政治风险溢价将长期计入油价中。

尽管 OPEC+ 同意在 5 月份小幅增产每日 20.6 万桶，但这一措施被认为在很大程度上具有象征意义，因为战争相关的限制使多个关键成员国无法提高产量。目前，全球经济正在承受影响，而英国的航空燃油短缺则是冲突经济后果不断扩大的一个切实迹象。

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