英国30年期国债收益率升至5.67%，斯塔默演说扰动市场

英国首相基尔·斯塔默周一发表的一场旨在巩固其领导地位的关键演说，反而引发了政府债券的抛售，导致借贷成本推向数十年来的最高水平，并揭示了投资者对该国政治稳定性的深度焦虑。

Wealth Club 首席投资策略师 Susannah Streeter 表示：“基尔·斯塔默向全国发表的讲话并未起到平息债券市场的作用。由于对政治不稳定的担忧与持续的中东冲突引发的通胀恐惧相交织，市场仍存在不安情绪。”

英国30年期国债收益率攀升9个基点至5.67%，而基准10年期收益率上升8个基点，突破5%大关。这些波动代表债券价格下跌，信号表明市场对英国债务的兴趣下降，这与外汇市场形成对比：英镑兑欧元持稳于1.156欧元，兑美元则维持在1.361美元附近，变动不大。

市场动荡凸显了斯塔默面临的高昂代价，他在地方选举惨败后面临越来越大的任期压力。投资者担心，如果来自工党左翼的挑战获得成功，可能会导致重大的政策转变。Ebury 首席经济学家 Enrique Díaz-Alvarez 表示：“市场最担心的是潜在的‘向左转’，因为这可能意味着更高的税收、更大量的金边债券发行，以及英国资产中计入更广泛的财政风险溢价。”

领导权担忧推动收益率走高

在演说中，斯塔默誓言继续战斗，声明“我不会离开”，并试图通过确认政府将立法全面将英国钢铁公司国有化以及寻求重建与欧盟的关系，来制定新的政策议程。然而，这些声明被政治动荡的阴云所掩盖。

包括 Catherine West 在内的数名工党国会议员公开要求斯塔默设定卸任时间表，这加剧了市场波动。如果涉及安吉拉·雷纳（Angela Rayner）等对当前政策方向持批评态度的关键人物参与领导权角逐，这种可能性正在制造债券市场所厌恶的不确定性。

Díaz-Alvarez 补充称：“投资者押注工党的惨败暂时还不会结束斯塔默的任期，但首相面临的压力势必会进一步加剧。”

不过，一些分析师认为目前市场反应尚在控制范围内。XTB 研究总监 Kathleen Brooks 指出：“债券市场的反应相对温和……这表明交易员并不认为对基尔·斯塔默的威胁会成为现实。”她认为，需要更重大的打击才能使收益率大幅走高。

目前的收益率水平自20世纪90年代末以来从未持续出现过，反映了投资者情绪的根本转变。L&G 全球无约束固定收益主管 Matthew Rees 认为：“信用资产的机会目前主要由收益率而非利差驱动。”他指出，虽然利差较窄，但高额的绝对收益率正在吸引资本，即便政治风险上升，也为固定收益资产提供了支持性的技术面背景。

本文仅供参考，不构成投资建议。