关键要点：
- 瑞银将中兴通讯的目标价从 37.7 港元下调至 24.5 港元，并维持“中性”评级。
- 此次调整是在中兴通讯发布年报之后进行的，其 56 亿元人民币的净利润和 405 亿元人民币的毛利润均低于预期。
- 该行将中兴通讯 2026 年至 2028 年的净利润预测下调了 18% 至 34%，理由是客户需求疲软。
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瑞银因业绩不及预期将中兴通讯目标价下调至 24.5 港元
瑞银 (UBS) 在电信设备制造商中兴通讯 (00763.HK) 2025 年年度利润低于预期后，将其目标价从 37.7 港元大幅下调至 24.5 港元。
在研究报告中，该行维持对该股的“中性”评级，理由是客户需求疲软是下调其未来营收和利润预测的主要因素。
在此次下调之前，中兴通讯发布了最新业绩，显示营收同比增长 10.4% 至 1339 亿元人民币。然而，毛利润下降 11.9% 至 405 亿元人民币，净利润为 56 亿元人民币，均低于市场预期。作为回应，瑞银将 2026 年至 2028 年的净利润预测下调了 18% 至 34%。
目标价的大幅下调反映了对中兴通讯核心业务板块的担忧。瑞银将 2026-2028 年的运营商业务营收预测下调了 8% 至 9%，并将同期消费者业务营收预测下调了 7% 至 10%。
瑞银的举动突显了在需求环境充满挑战的情况下，中兴通讯乃至整个电信设备行业可能面临的阻力。投资者将关注该公司下个季度的业绩，以寻找客户支出企稳和利润率复苏的迹象。
本文仅供参考，不构成投资建议。