特朗普对达成重大的伊朗协议持乐观态度，但关键航道仍遭封锁

(P1) 唐纳德·特朗普总统声称美国处于达成一项“伟大的”伊朗协议的“非常有利的位置”，尽管美国政府的海军封锁使霍尔木兹海峡实际上处于停滞状态。特朗普的言论给全球市场带来了巨大的不确定性，市场正在外交解决前景与可能导致油价飙升的更广泛冲突风险之间进行权衡。

(P2) “封锁海峡对全球经济来说是完全不可接受的，”Veriten 合伙人、长期能源市场分析师阿琼·穆尔蒂（Arjun Murti）告诉《世界石油》杂志，“市场此前一直认为海峡即将重新开放……到目前为止，这一观点并未被证明是正确的。”

(P3) 这种混乱信号令能源市场剧烈波动。在美国扣押了一艘与伊朗有关联的油轮“图斯卡号”（Touska）且伊朗确认海峡将继续关闭后，布伦特原油价格飙升 5.97%，至每桶 95.78 美元，西德克萨斯中质原油（WTI）上涨 6.4%，至 89.27 美元。这一走势逆转了上周末的剧烈跌幅，当时特朗普过早宣布该水道已“完全开放”，但这一说法很快遭到伊朗反驳。承载全球 20% 原油运输的霍尔木兹海峡航运量自冲突开始以来已暴跌 95%。

(P4) 随着脆弱的为期两周的停火协议将于周三到期，这场僵局威胁到引发全球能源危机。雷斯塔能源（Rystad Energy）警告称，长期冲突可能导致今年累计供应缺口达到 18 亿桶。这种干扰已经使从欧洲出发的长途飞行成本增加了 100 美元以上，在谈判代表权衡下一步行动之际，这是经济风险的一个切实迹象。

停火期限临近，谈判前景不明

在伊斯兰堡举行第二轮和平谈判的前景依然模糊。特朗普总统表示，由副总统 JD·万斯率领的美国代表团将前往巴基斯坦，但伊朗官员否认有任何派遣谈判代表的计划，并指责美国在扣押“图斯卡号”后实施“武装海盗行为”。

“我们认为目前的谈判是战场的延续，”伊朗议会国家安全委员会主席易卜拉欣·阿齐齐（Ebrahim Azizi）告诉半岛电视台。

外交僵局源于美国在 2018 年退出伊朗核协议（JCPOA）。当前危机的关键分歧点包括美国要求伊朗停止其铀浓缩计划，而伊朗则坚持要求取消美国的海军封锁并停止以色列在黎巴嫩的军事行动。

市场面临地缘政治风险

分析人士警告称，市场低估了持续中断的风险。在阿曼湾扣押“图斯卡号”扩大了被认为具有运输风险的地理区域，航运公司正采取“观望”态度，导致数百艘船只滞留。

穆尔蒂表示：“市场目前最大的错误认知可能在于认为会有一个明确的‘开放’或‘关闭’。”他暗示间歇性的中断可能成为常态。

目前，特朗普坚持认为封锁是“巨大的成功”，且美国对海峡拥有“完全控制”。然而，随着伊朗誓言报复且停火期限仅剩几小时，交易员们正准备迎接更多的波动。

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