Key Takeaways
- 特朗普总统的信托在 2026 年第一季度的伦理申报中披露了其对比特币挖矿公司 MARA Holdings 的首次直接股权投资。
- 此举标志着战略转型，从赚取超过 490 万美元的被动 NFT 版税转向直接持有资本密集型挖矿基础设施的所有权。
- 申报还披露了在 Coinbase 和 Robinhood 的新头寸，价值在 150,002 美元至 600,000 美元之间，加深了政府与加密行业的财务联系。
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特朗普披露持有 MARA 股份，加密相关利润超 10 亿美元并新增比特币挖矿权益
新的伦理申报文件显示，特朗普总统的账户在 2026 年第一季度购买了比特币挖矿和人工智能基础设施公司 MARA Holdings 的股权。这标志着美国现任总统首次披露对比特币挖矿上市公司的直接个人投资。
“特朗普总统的投资资产完全通过由第三方金融机构独立管理的完全全权委托账户维持，这些机构对所有投资决策拥有唯一且排他的权力，”特朗普集团的一位发言人告诉 Decrypt，旨在将这些交易描述为在总统直接控制之外。
此次披露是涵盖 3,000 多笔证券交易的广泛 OGE Form 278-T 申报的一部分，显示其分两次购买了 MARA 股票，每次价值在 15,001 美元至 50,000 美元之间。申报文件还详述了新的加密相关资产，包括分两次购买的 Coinbase (COIN) 股票，总计在 150,002 美元至 600,000 美元之间，以及价值超过 100,000 美元的 Robinhood (HOOD) 股票购买。
对比特币挖矿公司 MARA 的投资代表了总统在加密行业财务风险敞口的重大演变。此前的利益主要是通过特朗普数字交易卡 NFT 系列的被动授权费构成的——截至 2023 年中期至少产生了 490 万美元——而新的股份则代表了对美国主要比特币挖矿公司运营和监管命运的直接股权。这将其财务激励与他所领导的政府直接监管的行业对齐，这一举动具有潜在的重大利益冲突影响，而这正是近期《清晰度法案》(Clarity Act) 谈判中的争论点。
从版税到直接风险
对比特币挖矿公司的股权投资将回报与一系列运营变量挂钩，而版税收入则不然。MARA 的收入是其产出的比特币的函数，而这取决于其在全球算力中的份额、网络难度和能源成本——所有这些因素都与 NFT 的文化注意力经济相去甚远。
这种风险敞口是实质性的。当比特币价格在最近一个交易日下跌 1.76% 时，MARA 的股价在同一天下跌了 6.40%。该公司 2026 年第一季度的业绩报告显示，受其持有的比特币 10 亿美元负公允价值调整影响，在 1.7461 亿美元的收入下，净亏损达 12.6 亿美元。
从被动费用收取转向直接持股，使总统的财务利益正处于其政府将做出的监管决定的路径上。这包括从影响挖矿作业的 EPA 能源规则，到财政部税务提案以及 SEC 对加密资产的指导意见。虽然 278-T 申报并未表明任何不当行为，且对现任总统的伦理规则有限，但披露的信息让人们更清楚地看到政府与加密行业的财务纠缠，其中包括截至 2025 年 10 月报告的超过 10 亿美元的 TRUMP 模因币家族利润。
持有超过 26,000 枚 BTC 的 MARA Holdings 也在尝试向人工智能计算和高性能基础设施转型，这使总统的新投资处于当今市场上受监管最严、政治最敏感的两个行业的交叉点。
本文仅供参考，不构成投资建议。
