在线投资平台Trading 212自2025年10月起向英国散户投资者提供加密交易所交易票据（ETN），但未经必要的监管批准。该公司直到2026年1月26日才获得金融行为监管局（FCA）的授权，此前监管机构进行了干预，这凸显了一个在新开放市场领域中的重大合规违规行为。
欧洲最大的在线投资平台之一Trading 212，在未持有所需监管许可的情况下，向其英国散户客户出售了与加密货币挂钩的交易所交易票据（ETN）。这项未经授权的活动始于2025年10月，当时金融行为监管局（FCA）取消了2021年对这些产品的禁令，并一直持续到2026年1月26日。据报道，该公司在上周才在FCA监管人员的联系下，申请了必要的授权。
加密ETN追踪比特币等数字资产的价格，并以债权形式构建。FCA将其归类为“受限大众市场投资”，要求公司获得特定批准并遵守严格的消费者保护规则，包括适宜性检查和风险警告。尽管Trading 212在没有此许可的情况下运营，但Interactive Investor、Fidelity和Freetrade等竞争对手平台在市场于10月重新开放时已获得了正确的批准。
在监管干预之后，Trading 212在FCA金融服务注册上的状态于2026年1月26日（星期一）更新，正式授予其销售债权的许可。在此更新之前，该公司曾在其网站上发布了一份通知（现已删除），称其“暂时暂停”了对加密ETN等复杂工具的访问，以升级内部系统。此举表明该平台正在对监管审查作出回应。
此执法行动与FCA最近的公开声明形成对比。在Trading 212获得批准的同一天，一位FCA官员指出，其授权程序“绝不能成为增长的障碍”，这表明希望欢迎新公司。然而，对Trading 212采取的行动强调，这种支持增长的立场并不能凌驾于对既定规则的严格遵守之上。
Trading 212的监管失误可能损害投资者对一个有望显著增长的市场细分的信心。Trading平台IG在2025年10月的一份研究报告中预测，加密ETN的可用性可能使英国加密市场扩大高达20%。该报告发现，30%的英国成年人会考虑投资这些产品，特别是因为它们提供“感知到的安全性和监管监督”。
此次事件直接与许多散户投资者的核心诉求相悖。FCA批准加密ETN的决定取决于公司确保健全的消费者保护。Trading 212数月来的合规漏洞表明，随着传统金融平台整合复杂且波动的数字资产产品，仍然存在重大风险。